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一、2016-2024年6月全国生猪均价波动特征分析
（一）价格波动趋势特征
通过对近十年历史价格数据的系统梳理，全国生猪6月份均价呈现出显著的波动特征，且相较于其他月份，其价格波动更为缓和。从年度走势来看，6月价格波动整体处于相对稳定的状态，波动幅度较小。
数据来源：钢联数据
从2016-2024年6月份全国生猪成交月均价的具体表现来看，在这十年期间，有四年的均价维持在14-16元/公斤的区间水平，价格运行较为平稳；而2018年的均价为11.55元/公斤，处于12.00元/公斤左右的低位区间，是这十年中价格相对较低的年份之一。
（二）环比涨跌波动特征
数据来源：钢联数据
在2016-2024年期间，6月份生猪均价与5月相比，呈现出"五涨四跌"的特征。具体来看，价格上涨的五年中，涨幅区间在9%-16%左右，整体涨幅水平较高，显示出这些年份6月价格相较于5月有较为明显的上升；而价格下跌的四年里，跌幅区间为1.25%-21%，波动幅度差异较大。进一步分析发现，在这十年中，涨跌幅区间在5%以内的年份仅有三年，由此可见，6月是全年中涨跌幅较为明显的月份之一，价格变动相对更为剧烈。
（三）价格高低点分布特征
从价格水平分布来看，在6月份生猪均价中，高点超过18.00元/公斤的年份有2016年、2020年、2021年和2024年，这些年份6月生猪价格处于相对较高的水平。6月价格最高点维持在11.55-36.27元/公斤的区间，月度低点波动区间则为11.22-29.80元/公斤，高低点的波动范围较大，反映出不同年份6月生猪价格的差异较为显著。
从时间分布特征来看，近十年的数据显示，在6月份的价格走势中，有4年的价格高点出现在下旬，低点有5年出现在上旬。整体而言，6月价格呈现上行趋势的年份居多。
（四）价差波动特征
数据来源：钢联数据
对2016-2024年6月份生猪均价高低价差进行分析，其分布呈现出较为均匀的特点。具体来看，价差在1.00元/公斤以内的年份占比为33.33%，价差在1.00-2.00元/公斤的年份占比同样为33.33%，价差超过2.00元/公斤的年份占比也是33.33%。这表明生猪价格波动幅度在不同年份中呈现均匀分散的状态，未出现明显的集中区间，价格波动的幅度分布较为均衡。
二、2025年6月行情预判
从供应端来看，由前期能繁母猪推测6月整体供应压力偏大。在生猪养殖的时间周期方面，通常认为7月10日之后出生的仔猪在本年内无法出栏，7月之前保猪价稳仔猪的策略还要继续延续。
在出栏体重方面，目前集团厂整体出栏体重偏高，并且由于增重长肉仍有利润空间，标肥价差倒挂情况并不严重。基于此，预计6月份生猪降体重出猪的概率不大，可能仅会出现整体的微调。需要注意的是，若出现降重集中出栏的情况，容易导致猪价快速波动，影响市场价格的稳定。
在二育方面，3月份入手的二育猪基本上已出手完毕，4月集中入手的二育猪仍在持续出售中。考虑到8月存在前期能繁母猪调整、仔猪PED腹泻影响以及开学季消费提振等因素，出于对8月消费旺季的预期偏好，6月或是二育垒库阶段。由于二育补栏能够承接部分供应压力，再加上冻品入库对供应的分担作用，尽管从往年情况来看6月消费通常处于全年最低水平，但今年的消费水平整体同比高于去年。
综合以上因素分析，个人认为6月猪价水平或整体略低于5月水平。根据钢联数据统计初步推算，5月全国生猪均价水平约为14.55元/公斤左右，预计6月全国均价在14.20元/公斤左右。其中，高价预计不超过14.7元/公斤，低价在14.00元/公斤以上。需要关注的是，部分地区在6月下旬可能会因供应压力偏大，出现阶段性跌破14.00元/公斤的情况。
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