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本期跟踪一下最新的猪周期行业核心数据，探讨一下背后都有哪些端倪。
一、能繁母猪：存栏量数据环比-0.9%
根据农业部等公开数据：截至22年1月，我国能繁母猪存栏数约为4290万头，环比减少0.9%，处于持续下降状态。与上一个高点（2021年6月）比，能繁母猪合计减少约274万头，幅度为6%；但距离4100万头还有约5%的下行空间。
二、饲料：饲料持续涨价，增加养殖亏损
猪饲料的主要成分是豆粕、玉米等，而豆粕是由大豆压榨产生的，因此大豆价格的变化也直接影响到养殖成本的变化。
今年1月以来，受南美洲干旱气候因素影响，阿根廷、乌拉圭、巴西等国的最高温度创10年记录，干旱加剧了农业损失，影响了外盘大豆价格走势，出现了持续的上涨。
根据东方证券研究所的报道：巴西在今年1月遭到了十年一遇的高温，这使得1月以来巴西国家的降水缺口居高不下，与之相对应的是外盘大豆价格的“水涨创高”。
再结合博亚和讯的数据，我们发现主要饲料品种的价格（育肥猪配合料）在近1年的涨幅高达了35%，这更是加重了养殖企业的负担。
三、养殖亏损：继续加深，自繁自养头均亏损约500元
再复盘一下养殖成本，根据博亚和讯的数据显示：本周自繁自养猪头均亏损约为495元，较上周亏损增加158.43元；外购仔猪头均约为亏损150元，而上周则是盈亏平衡。行业的亏损还在加大，这意味着整个猪周期行业仍在处于去化的过程中。
从整个猪肉行业大周期维度看，整个产业现金流压力是比较大的，以正邦为代表的部分猪企正面临极大的现金流压力；而并非所有猪企及猪肉养殖户的资产负债表状况和财务状况都是稳健的。因此笔者认为，生猪养殖的亏损加深，是有利于带来整个行业再一次去化产能。
但是从资本市场的走势来看，市场已经体现了抢跑的预期和逻辑，且部分现金流和财务状况较佳的个股都已有较大涨幅，这又让我想起一句经典的话“历史上，每次底部都是没有抄底的声音了，大家真的死心才真正的到底”。
对于猪周期底部的孰是孰非，你又怎么看呢？
