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猪肉重回10元时代！养猪行业寒冬已至？
据报道，猪肉已经连续降价18周了，北京新发部分猪肉的批发价已跌破每斤10元。截至6月4日，生猪期货2109合约跌破2万元/吨关口，报收19870元/吨，当日跌幅达4.38%，续刷合约上市新低。
对此，中信期货分析师李兴彪表示，这波生猪大跌是由以下几个原因共同促成的：一是产能的恢复，二是大量二次育肥的存在导致出栏均重增加，三是进口冻肉的增加，四是人们消费习惯的转变。
李兴彪表示，总体来讲，市场供大于求导致猪价大跌。据农业农村部监测数据显示，4月份，能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19个月增长，同比增长23.0%，相当于2017年年末的97.6%。目前，生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。
与此同时，再看出栏均重，按照涌益咨询统计的生猪出栏均重看，5月底全国样本企业生猪出栏均重在137kg/头，较正常年份120kg/头，增幅超过10%。而进口肉方面，2021年4月猪肉进口42万吨，1-4月总共进口量超156万吨，去年同期进口131万吨，前年同期进口47万吨，进口量大幅增加，补充市场供应。
养猪行业的寒冬已至？
十大猪企今年前4个月累计出栏量2500万头（数据来源：芝华数据）
从上图可以看出，十大猪企今年前4个月累计出栏量2500万头。对此，芝华数据总裁黄劲文对《华夏时报》记者表示，现在已经进入了猪周期的第四个阶段，预计在接下来的一年半，主要是在这个盈亏平衡线下运营。按照往年的规律，一旦出现养殖户亏本，一些中小养殖户就会进行自我产能出清。
黄劲文对《华夏时报》记者表示，2021-2022年生猪行业总体行情趋势是处于猪周期下半场，存栏恢复，猪价下跌。虽然有存栏结构和季节性需求带来猪价短暂反弹，但是未来一两年猪价将大部分时间在盈亏平衡点下运行，无论是家庭养殖场，规模企业还是上市猪企，均遭遇业绩大幅下滑。
若按出栏130公斤，自繁自育养殖场仔猪费用约为500元，饲料费用约1400元，其他费用约250元，总成本为2150元，折算每公斤养殖成本约16.5元。外购仔猪育肥养殖场户，其仔猪费用按每头1400元计算，较自繁自育养殖场户高900元；折算每公斤养殖成本为23.5元，较自繁自育养殖场户高7.0元。
以18元/公斤猪价计算，外购仔猪养殖模式（Feeder Pig Finishing）已陷入深度亏损，平均每头猪亏损超过700元。自繁自养模式（Farrow-to-Finish）利润大幅下跌，从高峰期的2000元以上，到现在不到200元/头。不过，在这三年多的时间里非洲猪瘟给中国的养猪市场带来了极大的影响，同时也在推着中国的养殖业不断更新升级，转变原来的养猪方式。
“我们都知道，传统的散养对环境有着很大的威胁，一些全职养猪的养殖户，因为养殖地环保不达标，不得不拆除猪圈。如今的养猪行业，可谓是一新兴热潮，很多养猪企业都在扩张，尤其是该行业的巨头，他们为了扩张，摆出一系列优秀条件，号召更多的人去养猪；一些企业还专门转型来养猪，据相关数据统计，一千多家房地产企业纷纷转型前去养猪市场进行投资。”一位养殖户这样说道。
相关数据显示，目前我国生猪产业具有一定规模的养殖场，从2020年的16.1万家涨到了现在的18万家，行业规模的快速扩大，造成了生猪存栏量的激增。
然而，现阶段对于那些早已（2019年-2020年）制定扩张计划的上市公司，它们只能按照既定的计划进行产能释放，所以，这次产能出清会非常非常的漫长。
“此外，我们可以从一些例子看出，对于中小养殖户来说，如果要继续做养殖生猪，那只能想各种办法降低成本，以及控制整体的养殖规模，并且通过期货市场的套期保值来实现利润的保值。毕竟现在整个行业的养殖高利润期已经过去，由于上次猪周期猪肉价格并不高，所以，头部上市养殖企业没有高速扩张的动力，而此次头部上市公司都进行大规模的扩张，这意味着此轮猪周期可能会比较惨烈。”黄劲文称。
后市猪价或将阶段筑底
对于未来的猪价看法，中信期货分析师李兴彪表示，接下来应该关注以下几点，一是大肥出栏节奏看，二次育肥3月底开始，按周期推算出栏集中在5月、6月，考虑企业端午节前出栏，预计5、6月上中旬出栏量仍较大，现货压力仍较大，但注意到当前出栏均价持续下跌，二次育肥量环比减少，可预计7月后均重带来供应压力较前期有所改善。
再看生猪供应节奏，去年12月及今年1、2月的仔猪腹泻及带仔母猪存栏受损一定程度会影响7月、8月生猪阶段供应，最后再看需求，季节性规律看，当前生猪需求仍处于淡季，下半年需求逐渐向好。综上，预计本轮恐慌抛售之后，猪价或将阶段筑底。
不过，中信期货分析师李兴彪表示，反弹幅度或受冻肉出库抑制，进口冻肉目前估计库存170万吨上下，多数陷入亏损，从贸易商了解到，毛猪价到23—24元/kg，冻品将会开始出库流通，到25—26元/kg，会大量抛售，从这个角度看，即使后期现货存在反弹，幅度相对有限。
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