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年前猪市可谓是惨淡收场，当前离春节还有两三天的时间，猪价基本也难有太大的起伏了。不过也不必灰心，因为整个正月都是消费的旺季，即便涨势不足，但也难有太大的跌幅。
但我认为，更令人担忧的并不是年前年后的生猪价格，而是从全年来看，2022年猪市将有一场“硬仗”要打。
一、产能潜在高位
虽然根据农业农村部数据显示，截至去年11月底，我国能繁母猪的存栏为4296万头，环比减少了1.2%，相当于正常保有量的104.8%，恢复到了正常产能波动的范围，并且预计将在今年一季度产能恢复至正常区间。
但是从另一方面来看，生猪整体产能潜力仍然较强。
官方数据显示，12月份的能繁母猪产能出现了反复。截至2021年底，全国能繁母猪存栏4329万头，比11月增加了33万头。虽然只是一个小变化，但是从中也可以窥测到市场的一些情况：
首先，产能去化仍然较为缓慢，但凡有上涨的机会以及猪价下跌幅度不是太大，产能淘汰仍然较艰难。
第二，去年猪价跌破成本线以后，淘汰了一部分产能，但淘汰的都是低产母猪，而保留下来的则是高产母猪，这也意味着产能补充速度将会很快。
第三，各头部企业也都加大了对市场的布局。虽然今年从各大猪企披露的数据来看，猪业基本全行业亏损，但是像牧原、温氏等透露，仍会持续增加产能，并大力布局屠宰业、食品加工业等等，这意味着2022年生猪市场的竞争将更加惨烈。
二、能繁母猪存栏是生猪产能的核心指标，但却并不是猪价的核心指标
我们非常关注能繁母猪的存栏数量，因为能繁母猪的数量往往决定着后续9-10个月生猪的产能。只有能繁母猪数量回归到正常区间时，才意味着未来生猪产能也将回归到正常合理的区间。
但直接决定猪价的并不是能繁母猪的数量，也不是生猪产能的数量，而是生猪市场的供需关系。
而如果从供需关系来看，供给端产能仍然比较庞大。除此以外，近两年的进口冻肉规模也处于历史高位。因此，市场总体猪肉供给十分庞大。
而另一方面，受猪瘟导致的消费习惯的改变，以及物价上涨、收入缩水的影响，人们对于猪肉的消费明显不足，甚至可能呈小幅滑落的态势。这意味着即便产能恢复到了正常年份的水平，但由于消费低于正常年份，因此市场仍然会呈现供大于需的局面。
三、2022年猪市要一场“硬仗”
在前一天的文章中，我们就表达过一个观点：相比2021年，2022年的生猪市场可能会更加艰难，因此不宜盲目乐观。
我们所谈论的“拐点”更多是基于产能上的判断，但在供给增加、消费萎缩，以及饲料成本不断上涨的情况下，2022年的猪市仍是一场“硬仗”，而猪价大概率也会持续震荡很长一段时间了。
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