广告
2024年养殖端处于补产能阶段，因此2025年生猪供应同比增加。在此背景下，结合国储订单的影响，屠宰端开始主动入库，支撑春节后开工恢复程度超过2024年同期。而进入下半年，由于鲜品与冻品价差逐渐收窄，屠宰端或减少主动入库操作，而选择增加鲜销比例获取盈利。在供应仍为充裕的情况下，预计下半年屠宰增量或略超预期，而增加主要动力来源于鲜品分割增加。
2025年上半年需求端恢复尚可
卓创资讯数据显示，2025年上半年样本屠宰企业开工恢复程度尚可，均高于去年同期。截至6月23日，卓创资讯监测样本屠宰企业开工率为34.73%，高于去年同期8.94个百分点。究其原因，2025年伴随着前期补栏产能释放，生猪供应同比增加，这奠定了2025年上半年屠宰端增量的基础。具体分析，可以发现2025年春节后（2月份伊始），屠宰端开工率恢复较快，主要得益于部分区域3-4月份国储订单影响，屠宰端分割量增加，支撑开工率增速较快。5-6月份，在冻品库存低位的情况下，屠宰端为控制成本，仍有主动分割入库动作，亦导致5-6月份屠宰端开工率不同于去年同期下滑趋势。
猪肉消费进入相对旺季，生猪屠宰量或有所增长！" />
2025年年内冻品库容率止跌转涨 但鲜品与冻品价差却有所收窄
从图2数据可以看出，当前冻品库容率虽止跌转涨，但库存水平仍处于相对低位。截至6月24日，卓创资讯监测冻品库容率为19.53%，较去年同期下滑2.52个百分点。而冻品库容率低位水平，可以说明当前市场屠宰端对后市行情预期不乐观，因此入库积极性一般，但由于生猪供应水平偏高，屠宰企业多维持高鲜销，对鲜品猪肉存利多支撑。且从当前鲜品与冻品分割品价差来看（以二号肉价格为例），可以发现2025年3月以来，鲜品二号肉与冻品二号肉价格差值逐渐收窄。
2025年下半年屠宰端增量或略超预期
常规来讲，猪肉需求增量多集中于鲜品消费，当前阶段鲜品分割成本降低，预计下半年屠宰企业或增加鲜品分割量控制利润空间，卓创资讯预计下半年冻品分割增加程度或有限。结合当前市场处于产能释放期，下半年日屠宰量增加或多依赖鲜销渠道，预计下半年屠宰量或多高于2024年同期。
由于2025年下半年生猪供应仍处于充裕阶段，且节后当前鲜品-冻品价差以及屠宰端心态分析，卓创资讯预计下半年屠宰量具体走势或表现为6月宰量微减；7-8月份高温淡季，屠宰端开工积极性不高，宰量或相对持平；9-11月随着气温降低，猪肉消费转好，宰量或进入上行通道。在12月份腌腊旺季时段，日均屠宰量或达到年内最高水平。
综合而言，预计下半年屠宰端或多增加鲜品分割支撑屠宰量上行，且伴随着生猪供应量增加，预计需求增幅或高于去年同期增幅。
