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进入5月，气温升高利空下游消费的同时，养殖端减重增量，供应短时大于需求，猪价降速加快。但在猪价加速下滑的同时，并未刺激二次育肥积极补栏，市场支撑点缺失。未来一个月按照肥标价差历史规律分析，或处于低位震荡走势，不利于二次育肥大量入场。且养殖端减重或继续，需求端宰量季节性回落，供大于求影响下，卓创资讯预计6月国内生猪月均价或环比微跌，月内趋势前低后高。
下旬猪价开启降价通道，但降价难推动二次育肥补栏
卓创资讯将1月至今样本企业二次育肥补栏量与生猪周均价对比不难发现，虽然与往年相比，2025年二次育肥呈现分散补栏的特点，但在2月上中旬和3月下旬4月上旬随着养殖端月末集中出栏导致猪价短时小幅回落过程中，二次育肥补栏积极性均伴随小幅度提升，样本企业补栏量小幅增加。而进入5月下旬，随着养殖端减重增量，但恰逢下游消费低迷导致屠宰端消化有限，供大于求导致猪价出现明显下滑，但二次育肥补栏量保持下滑走势，补栏热度有限，对猪价支撑力度不大，为何本轮降价难以刺激二次育肥入场？
肥标价差仍在下滑，5月下旬至6月二次育肥或入场谨慎
近期猪价下滑的过程中，肥标差亦呈现连续下滑走势。据卓创资讯监测显示，截至20日，全国肥标价差为0.04元/斤，且河南、江苏和山东等中部地区已倒挂。2025年初始肥标价差高位开启，开始下滑时间点在2月下旬到3月初，且3月开始降速明显加快，与往年走势基本类似。
按照往年走势预判，5-6月肥标价差或以跌后震荡为主，而当前补栏120公斤左右标猪，40-50天育肥周期后，出栏时间在6月末到7月中旬，期间肥标价差保持低位，大猪价格优势缺失，5月下旬至6月上旬二次育肥补栏积极性或有限。6月中旬过后随着猪价跌至低位，可能刺激二次育肥少量补栏。
供应端理论出栏量或增加，屠宰端或进入季节性减量期
卓创资讯通过不同口径推算养殖端生猪理论出栏量环比数据，6月理论出栏量或保持增长走势，而当前养殖端减重幅度较小，未来一个月减重趋势或不减，生猪实际出栏量或亦有增加。低价或刺激二次育肥补栏，但补栏幅度或相对有限。而从屠宰端口数据看，未来一个月下游市场或进入季节性减量时期，屠宰量或小幅度下滑，市场若无持续性二次育肥补栏支撑下，或呈现供略大于求的情况，生猪月均价或小跌。
综上，根据不同口径推算6月生猪理论出栏量或保持增长走势，且养殖端或继续减重，实际出栏或亦增加，下游屠宰量或季节性下滑，市场呈现供略大于求局面。唯一变量在于二次育肥的补栏，而根据肥标价差数据推算，6月补栏热度或偏低，对猪价支撑力度有限，卓创资讯预计6月生猪均价或环比小跌，结合养殖端减重和二次育肥入场判断，月内趋势或前低后高。
