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近期，大北农与正邦的股权收购诉讼案可谓是闹得沸沸扬扬。9月30日，大北农发布了一则关于解除正邦科技旗下部分控股子公司股权转让协议暨终止收购的公告。10月9日，正邦科技则发布公告称，大北农公告中部分内容与事实不符，并保留追究法律责任的权利。
那么，大北农饲料并购频繁失败的原因究竟是什么？对其战略布局将产生怎样的影响？其背后更大的野心又究竟是什么呢？
并购不成，频繁卷入诉讼
原本是强强联手，众人眼中的“好姻缘”，却在7个多月后“闹分手”，甚至闹到对簿公堂的地步，不免令人唏嘘。
无独有偶，今年8月中旬，大北农与九鼎科技的收购案也是撕得轰轰烈烈，8月份，大北农发布交易进展公告称，第三方审计机构的初步审计结果显示，九鼎科技2020年和2021年净利润与净资产与九鼎科技提供的未审数据差异较大，审计机构仍无法出具无保留意见的审计报告。为维护公司的合法利益，公司暂未支付交易对方第二笔股权转让款，并终止该收购协议。
9月1日，九鼎科技官网公布的法律声明显示，按照约定，大北农本应在7月1日前支付第二期款项3.96元，在6月16日，大北农实控人、董事长邵根伙与杨林通过微信协商，延期至7月15日前支付。但截至7月15日，大北农仍未付款，以各种理由推脱，杨林不得已才起诉。
“弃猪”保饲料
作为头部饲企，大北农曾表示，公司的战略发展方向将种业放第一位（突破），饲料放第二位（基础），养猪放第三位（补充）。
饲料起家，大北农尽管将饲料放在战略发展的第二位，但饲料作为大北农的基础产业，但从营收来说，是不折不扣的第一大主营业务。
2021年年报显示，大北农实现营收313.28亿元，同比增长37.32%。大北农表示，2021年饲料业务利润同比增加，但受累于生猪价格持续下跌，公司养猪业务亏损等原因，导致归母净利润亏损4.4亿元，这是大北农2010年上市以来首次年报显示亏损。
企业永远是追求利润的，2021年9月份，大北农发布2021年限制性股票激励计划(草案)，拟对900名员工授予约8556万股限制性股票。然而，此次大北农的考核目标是2023年外销饲料销量较2020年增长60%，却剔除了其养猪业务。
一时间，“大北农不想养猪了，未来三年核心是卖饲料”类新闻甚嚣尘上。
也就是从去年10月以来，大北农在饲料板块上动作不断：1亿元孵化乾胜集团，发力核心料；拟13.2亿元收购九鼎30%股权并签署完全收购协议；拟投近1.05亿元建设云南保山大北农年产18万吨猪饲料科技园一期项目；拟20-25亿元收购正邦旗下8家子公司，相当于正邦在西南市场的全部饲料业务。
并购不成，不只是缺钱
并购不成，有人说大北农也缺钱了？
报告显示，2022年上半年，大北农的资产负债率为58.53%，为该公司近十年来最高。但相对养猪企业来说，其实并不算高。
牧原、新希望、温氏、正邦负债率均超65%，正邦科技更是突破102%，其半年报显示，截至2022年6月末，正邦科技净资产仅剩7400多万元。
另外，早在今年6月，大北农就启动了定增“输血”，拟募资不超过22.6亿元，用于饲料生产、种猪养殖及研发项目等项目，其中6.76亿元用于补充流动资金。
显然，大北农对饲料企业收购屡次搁浅的背后，并不只是缺钱这么简单，或许还有其他方面的考虑。
根据农业农村部数据，规模化养殖自今年5月起开始扭亏为盈，随后盈利空间持续扩大。以130公斤出栏计算，7月起养殖头均利润超过800元。10月以来，以均价26元/公斤均价，17元/公斤成本计算，头均利润可超1000元。
受益于猪价的上涨，各大养猪巨头也有望告别连续多个季度的亏损，如养猪一哥牧原三季度生猪销售有望盈利超98亿元。凭借三季度的生猪销售，牧原弥补上半年亏损的同时还可取得超30亿元的盈余。
而大北农也有望在三季度实现扭亏为盈。扣除上半年的亏损，粗略计算三季度大北农卖猪收入或可带来1.5亿元的盈利。
背后更大的“野心”
众所周知，饲料是一个重资产、轻毛利的产业，而且产业布局已经形成，企业要想在行业中实现突破极为困难，而大北农则早有布局。
在大北农大战略中，种业是大北农争夺未来高地的重要业务，大北农在种业并购上的势头更为凶猛。4月，控股子公司收购云南大天种业有限公司51%股权，子公司创种科技拟收购广东鲜美种苗股份有限公司50.99%股权……
年报披露，2021年大北农销售种子2.39万吨，同比增长25.98%；销售收入为5.61亿元，同比增长37.49%。
种业板块更重要的意义在于突破饲料原料依靠进口的局限。大北农表示，公司已获得多个玉米性状品种的转基因生物安全证书，其中两个品种分别获得了美国 FDA 的批准，打开了国产玉米走向世界的一道门。
对于国际形势极不明朗的现在来说，粮食安全对生猪养殖的重要性不言而喻。
而作为其第三业务发展的养猪业，大北农也暴露了更大的野心。今年7月6日，大北农正式启动“十年联合发展2亿头猪工程”。根据工程规划，未来十年，大北农将培育2万头原种猪，40万头祖代猪，1000万头母猪，打造5万个“农场主”，力争达到年出栏2亿头商品猪的目标。
大北农在投资者互动平台表示，公司养猪主要通过联合产业相关主体、家庭农场、合作模式，力争实现这一目标。未来我国生猪年出栏量在7亿头左右，大北农设定的2亿头目标接近三分之一市场。
显然，这是连“一哥”牧原都不敢想的目标。
不过，梦想还是要有的，万一实现了呢？
