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生猪养殖行业释放积极信号。近一个月来，全国生猪均价持续稳定在7.5元/斤以上，如果拉长时间来看，从今年2月下旬开始，猪价整体已呈现爬坡上行趋势。另外，当前仔猪销售头均盈利可达200-300元。
有机构分析认为，淡季即将结束，5月起猪价有望企稳回升，受生猪养殖行业现金流压力影响，能繁母猪产能也有望持续去化。
仔猪头均盈利超200元
步入4月以来，全国猪价呈震荡回落走势，但始终稳定在7.5元/斤以上，养殖成绩较好的猪场已有所盈利。新牧网猪价指数显示，截止到4月26日，全国生猪均价为7.55元/斤，其中广东省最高，生猪均价为7.98元/斤；贵州省最低，生猪均价为7.33元/斤。
另外，仔猪价格继续保持高位。据卓创资讯数据监测显示，截至2024年4月19日，全国7公斤仔猪交易均价为585.00元/头，环比上涨16.55%，较年初1月2日的仔猪交易均价191.63元/头涨幅205.27%。7公斤仔猪成本按300-350元/头来算，仔猪销售头均盈利可达200-300元。
尽管生猪均价相较 2 月下旬涨幅超过10%，但仍低于行业平均成本线，这意味着猪场仍然面临着较大的现金流压力。也是在这一盈利空间下，不少猪企加大了仔猪销售力度。据农财智库数据显示，3月份唐人神仔猪销量同比涨幅125%，牧原股份同比涨99%，此外，天邦食品涨幅也达65.37%。
值得注意的是，温氏股份也罕见计划出售仔猪。4月12日，温氏股份在答投资者问中提到，公司部分区域种猪场生产成绩提升，产苗量增加较多，仔猪阶段性有所富余。在不影响合作农户正常排苗的前提下，公司允许该区域单位可以根据产苗量、排苗计划以及市场行情，灵活决策是否适当外售仔猪。
对下半年猪价抱有期待是仔猪市场火热的主要原因。“3月猪苗价格明显飞涨，反映出缺猪苗，加上5个月的育肥时间，相当于在七八月可能会缺猪肉。”江苏奥迈生物科技有限公司销售总监丁海群认为，很多同行对未来抱有希望的原因，就是觉得下半年猪价会涨。
能繁母猪存栏下降150万头
近期，农业农村部公布的全国能繁母猪数据显示，2024年一季度末全国能繁母猪存栏量为3992万头，环比减少150万头，同比减少314万头，自2022年12月高点以来去化幅度已达9.1%（上轮去化幅度8.5%），能繁存栏更是创2021年以来新低。
2020年-2024年3月我国能繁母猪数变化（单位：万头）
农业农村部相关负责人表示，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。据农业农村部数据，截至一季度末，全国生猪存栏40850万头，同比下降5.2%；一季度全国生猪出栏19455万头，下降2.2%，猪肉产量下降0.4%。
“应该来说，产能还会继续去化，不会有太多的热度进来。”扬翔股份饲料事业部总裁林森分析认为，现在整个行业回归理性，集团公司去化也较为严重，外部资本对养猪的热度逐渐下降，很多在建工程也停了。
国金证券认为，目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，3月份在生猪价格回暖的状态下行业产能持续去化，在行业现金状况持续恶化的背景下，猪价的回调或使得行业产能持续去化，从而加深本轮周期反转的高度。此外，近期南方出现大范围降水，在高温天气下水系的流动或使得生猪，疫病爆发，从而加速行业产能去化的进程。
佛山科学技术学院教授黄淑坚表示，能繁母猪存栏下降，反映的是消费端饮食结构发生根本变化，一方面替代性肉类丰富，另一方面年轻人对猪肉风味要求更高，进而导致猪肉消费量整体偏低。加上养殖端产能出现过剩，养猪亏损或者微利情况下，减产是必然趋势。
5月起猪价有望企稳回升
生猪价格和仔猪价格纷纷向好的情况下，是否意味着猪价已来到了上行周期？
布瑞克·农产品集购网高级分析师徐洪志在接受界面新闻采访时表示，猪价还没有到拐点，决定猪价最直接的还是猪肉供应量，猪肉产量按统计局数据只同比下降0.4%，还说明不了太多问题。徐洪志还指出，而除了猪肉以外，其他肉蛋奶产量全都是增长的，猪肉在肉类供给结构中的地位有明显下降，这意味着替代消费对猪肉价格的影响作用会有所增强。
华泰证券则分析认为，4月以来猪价震荡回落但回调幅度不大，淡季即将结束，5月起猪价有望企稳回升。另外，3月份能繁母猪产能去化超预期，当前生猪养殖行业现金流压力或制约能繁母猪产能在短期内企稳回升。能繁母猪产能有望持续去化，进而驱动本轮周期猪价反转高度和持续性超预期。
在海新集团副总裁蔡顺田看来，下半年猪价会有小幅回升，但能回升多少，主要还是看需求。
“预计随着猪价回升到成本线以上，二季度中后期母猪产能将会止跌企稳。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，产能持续调减，尤其是去年下半年至2024年年初，供需形势后期将会明显改善，生猪市场将会逐渐回暖。
值得关注的是，3月底，部分大型养殖单位能繁母猪存栏量有所增加。据卓创资讯数据，截至2024年3月底，166家大型样本养殖企业能繁母猪存栏量583.19万头，环比增加1.65%。多数区域养殖端对后市看涨预期较强，加之仔猪价格处于相对高位，养殖端主动淘汰意愿减弱。这意味着，后市猪价走势仍存在不确定性。
