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近日，多家生猪养殖巨头陆续公布2023年年报，尽管大部分猪企生猪销售大幅增长，然而受猪价低迷影响，部分猪企迎来了上市以来最大亏损。
其中，龙大肉食2023年巨亏15.38亿，为上市以来最大亏损；新五丰2023年实归属于上市公司股东净利润亏损12.03亿元，华统股份归母净利润亏损6.05亿元，负债率攀升至74.68%；立华股份实现营业总收入153.54亿元，归母净利润亏损4.37亿元……
负债率攀升至74.68%！华统股份2023年亏损超6亿元
华统股份4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入85.78亿元，同比下降9.24%；归母净利润亏损6.05亿元，上年同期盈利8774.47万元。
扣非净利润亏损6.20亿元，上年同期盈利1776.15万元；经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，同比增长40.47%；报告期内，华统股份基本每股收益为-1.03元，加权平均净资产收益率为-25.53%。
数据统计显示，华统股份近三年营业总收入复合增长率为-0.98%，在食品加工行业已披露2023年数据的12家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-264.82%，排名12/12。
在生猪养殖业务上，报告期内，随着公司猪场产能持续投产，出栏量迅速增长，公司2023年累计销售生猪（含种猪、仔猪、商品猪）230.27万头，较上年增长91.13%。虽然公司通过加强精细化管理、提升养殖效率、降低死淘率，逐步降低养殖成本，但报告期内公司生猪出栏量较上年有较大增幅，致公司养殖业务出现明显亏损，公司2023年归属于母公司所有者的净利润亏损6.05亿元。2024 年的生猪销售量目标值是500万头，触发值是400万头。
立华股份2023年亏损4.37亿元
立华股份4月22日披露2023年年报和一季度报。截至4月22日午间收盘，立华股份股价大涨10.79%。其中，2024年一季度实现盈利，净利润为7866万元。
不过，2023年，公司实现营业总收入153.54亿元，同比增长6.28%；归母净利润亏损4.37亿元，上年同期盈利8.91亿元；扣非净利润亏损4.57亿元，上年同期盈利8.65亿元。经营活动产生的现金流量净额为14.50亿元，同比下降21.41%；报告期内，立华股份基本每股收益为-0.5285元，加权平均净资产收益率为-5.43%。
新五丰：2023年营收56.32亿元，亏损12亿元
新五丰4月19日晚间披露2023年度报告。公司2023年实现营业收入56.32亿元，同比增加12.52%，归属于上市公司股东净利润亏损12.03亿元。
新五丰表示，业绩亏损主要系生猪价格持续下跌，养殖业务利润同比大幅下降所致。此外，由于生猪价格下跌，公司按照企业会计准则规定和谨慎性原则，对存栏的消耗性生物资产计提了存货跌价准备。
相关业内人士表示，2023年，生猪养殖行业整体面临艰难时刻，但新五丰却不退反进，有序扩张产能，通过资本运作储备扩张和运营资金，为后续高质量发展夯实了基础。
一年亏损15亿，龙大美食被猪价低迷拖累
2023年，"屠宰龙头"龙大美食交出了一份不如意的业绩答卷，公司巨亏15.38亿，为上市以来最大亏损。
龙大美食2023年年报显示，报告期内，公司实现营收133.18亿元，同比下降17.36%；净利润亏损15.38亿元，同比下滑2140.92%。
拉长时间线来看，龙大美食的业绩颓势早已显现。自2021年以来，龙大美食的营收就在以超10%的速度下滑，而在2021年-2023年，归母净利润分别为亏损6.59亿元、盈利0.75亿元、亏损15.38亿元，在亏损与盈利之间反复横跳。
至于亏损原因，龙大美食方面表示，因毛猪销售价格及猪肉市场价格持续下跌，叠加疫病影响，导致公司传统板块业务出现较大亏损；同时，公司贸易板块业务根据战略进一步缩减，且相关业务受到猪价影响，亏损较大。
已有三家猪企出现破产或重组
4月22日，周期权重陷入调整拖累沪指之际，猪板块逆势上扬，截至收盘，猪产业指数涨2.75%，板块26只股中24只股价收高，龙头股牧原股份与温氏股份盘中大幅拉涨，牧原股份盘中最高价创2023年5月15日以来新高。
猪板块集体上扬，或与农业农村部对生猪养殖行业后市情况的预计有关。农业农村部市场与信息化司司长雷刘功4月19日表示，从当前生猪去产能效果来看，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。
本轮猪周期出现了史上最长、最难熬的周期底部，因猪肉供大于求，产能去化一波多折，全行业长时间陷于亏损，导致*ST正邦、傲农生物、天邦食品3家上市公司出现破产或重整的情形。产能和出栏量是上市猪企兑现盈利能力的前提，但在长时间亏损后，全行业的资产负债表普遍“受伤”，有待修复，尤其是高杠杆高成本的猪企不得不缩减产能维稳现金流，意味着今年是本轮周期的关键转折点，猪企的盈利能力难在短期内释放。
生猪养殖扭亏为盈的预期在前，周期最后一个亏损底往往被认为是投资猪周期的首个布局点，那么沉寂3年的猪板块有望在今年为投资者带来超额回报吗？
生猪养殖行业盈利拐点或已现
市场此前普遍认为今年一季度是本轮猪周期的最后一个亏损底，就农业农村部近日传递的信息来看，上述观点基本得到验证。
4月19日，国务院新闻办公室就2024年一季度农业农村经济运行情况举行新闻发布会。雷刘功在会上答记者问时表示，对于生猪后期走势，近日农业农村部组织专家、行业协会和重点企业进行了专题会商。大家认为，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。
近期猪价表现为稳中小幅上行，自3月下旬站上15元/公斤后再未跌破。中国养猪网显示，4月22日，全国外三元猪价报15.14元/公斤，同比上涨5.87%，环比微跌0.33%。实际上，今年春节以后，猪价短期下跌后迅速反弹，最新价格较年内最低价13.65元/公斤，累计上涨10.92%，年内价格重心上移，猪价“淡季不淡”反映产能去化取得阶段性进展，也为猪板块估值拉升埋下伏笔。
需求端来看，行业样本企业上周的周度平均屠宰量环比增长0.58%，反映猪肉的需求层面整体稳定。供应端是决定周期反转的关键，本轮产能去化时间已经超过一年，根据农业农村部与涌益咨询的数据，截至2024年3月，生猪产能累计最大去化幅度分别为11%与12%。
“本轮周期至今尚未出现产能去化效率大幅提升的现象，考虑到已去化的幅度，今年二季度的产能去化非常关键，或对下半年猪价走势形成重要影响，考虑淡季将尽，‘五一’与端午相继临近，猪肉需求上可能会有点波动。”某农业行业分析师对记者说，“这一次阶段性的扭亏为盈可以被视为周期反转的重要信号，盈利持续性还有待观察。产能去化的进展相对很难精准跟踪，但产能持续优化的大趋势不会改变，因此重视大周期反转逻辑与上市公司降低生产成本的进展，当前来说更加重要。”
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