双节在即，猪价或将有一波上涨？

双节在即，市场需求将有提升预期，猪价或将有一波上涨，但从现货价格来看，市场供需博弈下行情仍显疲软。

据Mysteel数据监测，截至9月21日，全国外三元生猪出栏均价为16.16元/公斤，已接近养殖成本的平均水平，部分养殖企业不乏亏损，加之饲料成本增加，猪价下行使养殖端压力增加。近期来看，虽然双节临近，提前备货拉动需求，对价格有所支撑，但养殖端出栏量继续增加，而需求增量不及供应增量，供大于求局面持续，价格走势震荡下行。

图1 2022-2023年全国外三元生猪均价走势图

据Mysteel调研了解，全国猪价延续窄幅调整，今日虽局部小幅反弹，但多地仍有阴跌，整体变化幅度不大。养殖端出栏节奏中规中矩，虽中北部地区规模场存减量抬价操作，但终端需求仍未有明显双节备货开启前兆，屠企订单量一般、白条走货情况不佳，故养户整体惜售情绪仍不强，市场短期供给压力仍大，且二育等刺激因素支撑有限，故近日行情在终端需求明显增量前，或难言持续上涨。

图2 本周各方主体对后市心态

据Mysteel调研统计，本周Mysteel农产品(000061)统计了237家样本企业对下月猪价的预期，统计有18%-41%的看涨心态，18%-47%的看跌心态，35%-48%的震荡心态；其中最大看涨心态41%来源于养殖端客户，最大震荡心态48%来自屠宰端客户，最大看跌心态47%来源于动保及冻肉贸易端客户。总体观察分析图表，下周猪价震荡偏强为主，均价或高于本周，看涨预期增强。

近期猪价行情震荡下行。供应方面，月内企业出栏进度整体偏慢，下旬或有增量，且节前社会场出栏积极性尚可，而体重方面稳中有增，二育入场相对谨慎，不会影响生猪供应，供应量较充足。需求方面，月底临近双节，消费备货行情或有短暂提振，屠宰厂收购量小幅提升，终端采购也将有所提升，但前期库存消化仍待，终端销售压力不减，需求推涨动力不足，预计提升空间有限。

总而言之，当前市场供需仍处阶段性博弈，二育等因素暂无刺激，需求无明显增量下拉涨空间相对有限，预计节前行情偏强、猪价窄幅震荡或有小涨。双节过后，传统腌腊、元旦及春节备货，均对需求有不同程度的提升预期，这部分仍将形成利好支撑价格；但目前经济环境低迷，需求恢复缓慢，业内不断调低今年四季度需求增量。而现阶段供应端持续增量，企业计划目标步伐一致，传统旺季价格虽仍有看涨，但供需增量博弈局面延续，四季度猪价高点恐又低又短，年底均价或不及去年。