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最近玉米的波动十分频繁，尤其是山东市场，刚涨又跌，并且跌势汹汹，又把市场给看懵了。
而且现在来看，是山东、东北齐跌，于是，玉米市场又陷入了一片混乱的状态。
首先，玉米进入一个“双弱”的局面。
玉米淀粉走货低迷，库存高企，深加工利润下降，自然不愿主动提价收粮。再加上部分企业陆续进入检修，也就更不着急补货了。
去年深加工是扛大旗，但现在明显是哑火了。
而饲料方面因为猪多鸡多，虽然说有刚需支撑，但是也涨不动。
为啥？
因为饲料企业都在观望。
现在正值小麦上市，饲料企业都在观望小麦替代，所以对玉米的需求也并不旺。
其次，玉米市场情绪在降温。
之前玉米市场的看涨情绪是一浪高过一浪，但自小麦下跌以后，玉米这口气儿也有点儿提不住了。
毕竟小麦玉米互为顶底，现在小麦越走越弱，玉米的底气也就变得不足，看涨情绪自然减退。
第三，现在的玉米确实尴尬。
不仅是饲料企业在观望小麦，连贸易主体也在观望小麦，在小麦和玉米之间犹疑。
所以只要玉米价格稍微上涨，贸易主体选择变现的意愿还是挺高的，这就使得玉米惜售情绪明显减弱，只要价格稍一涨，玉米上量便马上会增加。
另一方面，产区之间也在断断续续地流通。
只要山东华北一涨价，与东北形成价差，那么东北玉米就开始向华北市场进军，于是玉米到货就会增加。
玉米上量一涨，价格又会下跌，然后价差缩小，上量又会减少。
在这样的背景下，玉米也很难走出什么太大的空间。
现在已经是5月底了，马上就要进入6月份了，市场的担忧越来越高。
担忧什么呢？
担忧照这么发展下去，6月的玉米会不会有继续下跌的危险？
毕竟6月小麦集中上市，到时对玉米的冲击可能会更大，而需求方面无论是深加工还是饲料都没有起色，再加上之前市场传闻的进口玉米以及陈稻谷拍卖，这么一看，玉米似乎是凶多吉少。
而就像我们之前分析的，小麦要进入替代，必然有几种方式：要么小麦玉米一起上涨，要么一起下跌，要么玉米涨、小麦跌（但只要一个涨，另一个也跌不到哪儿去，最终还是双涨局面），而现在来看，正是双跌的局面。
但我们认为这是暂时的，或者说双跌的概率很小。
为什么？
第一，下跌的空间有限。
先说小麦，最低收购价小麦上调，且已多年未启动，而今年由于天气问题，导致小麦灌溉成本增加，且部分地区减产，怎么看都不太会是一个下跌的行情，且再往下的空间已然有限。
再说玉米。
玉米供需偏紧这是一个大背景，有人可能要说虽然供应偏紧，但是有小麦替代呀，所以供应就宽松了。
我觉得这搞反了，正因为玉米供需偏紧，所以才有小麦进入替代的机会，而不是说因为小麦替代，所以导致玉米要大跌。
第二，也不符合政策的导向。
虽然现在政策端对小麦还没有全面的动作，但可以预见，主体就是两个字：托和稳，而不是打压。
玉米就更是了，年后按说是玉米最弱的时候，但愣是被一轮又一轮的增储直接给托起来了。好不容易托起来的玉米再把它打压回去？
显然不符合逻辑。
而且小麦要进入替代，一定是玉米行情偏强，这才有可能实现。如果你弱我更弱，那饲料主体都在等着谁更弱，谁还会出手？没人出手，小麦何谈替代呢？
所以，小麦玉米的下跌是必然阶段，小麦正值上市，供应激增，行情当然要走弱，而玉米受腾仓等影响，也必然要跟弱，这都是正常现象。
而可以肯定的是，政策不会在这个时候落井下石，相反可能还要继续保驾护航，所以6月的玉米不会大跌，当然上涨的动力也不强，所以依然是一个震荡局面。
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