3月全国肥标价差持续收紧，4月肥标价差或仍存收紧空间

前期肥猪价格相对高位，带动养殖场和散户压栏情绪较浓，当下市场肥猪供应增多。但由于三、四月份处于常规消费淡季，市场肥猪需求减弱，当下肥猪供大于求，肥猪价格优势持续下滑，肥标价差收紧。

1. 3月全国肥标价差持续收紧

由于辽宁、四川等地大体重猪源供应及交易相对集中，因此选取全国、辽宁和四川肥标价差进行分析。根据卓创资讯监测数据显示，全国肥标价差自进入3月以来，呈现持续缩小趋势。截至3月25日，全国肥标价差为0.53元/公斤，较月初收窄0.14元/公斤。其中辽宁地区肥标价差为0.50元/公斤，较月初收窄0.10元/公斤；四川地区肥标价差为0.84元/公斤，较月初收窄0.16元/公斤。（备注：肥标价差=肥猪价格-标猪价格）

2. 肥猪供应增加，利空肥猪价格

2月上旬临近春节，肥猪需求增加，以四川为代表的西南地区肥猪供不应求；由于前期春节备货，市场肥猪消耗速度加快，2月下旬，年后市场可流通肥猪数量下滑，利多节后肥猪价格，整体共同支撑四川肥猪价格相对高位，亦对四川标猪价格形成向上带动。

随着肥猪价格相对高位，市场二次育肥热度较高，大型规模养殖场主动压栏动作亦有增加，两者共同作用，3月市场交易均重呈现一路上行趋势，根据卓创资讯监测，截至3月21日，全国生猪交易均重为123.37公斤，较月初增加0.78公斤，增幅0.64%。交易均重持续增加，市场肥猪供应略显充沛，利空肥猪价格。但三、四月份处于常规消费淡季，市场肥白条走货速度较差，屠宰企业收购肥猪意愿不强，肥猪市场供大于求，价格优势逐步下滑。且由于养殖场压栏动作，当下市场养殖场出栏均重偏大，标猪供应数量有限，略显紧俏，标猪价格相对坚挺，肥标价差持续呈收紧状态。

3. 4月肥标价差或仍存收紧空间

从供应端来说，由于前期部分养殖场存主动压栏惜售情绪，散户亦有部分二次育肥入手标猪，共同造成4月肥猪供应增加，且现在肥猪价格优势下滑，养殖端多加快肥猪出栏速度，增加肥猪供应，进一步利空4月肥猪价格。从需求端来说，消费淡季短时难有好转，屠宰企业收购肥猪积极性暂无明显改善，难对肥猪价格形成支撑，因此预计4月肥标价差或仍存收窄空间。