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小麦和玉米的这轮下跌的确是心惊肉跳，但好在随着小麦跌破1.4元/斤以后，官方也开始“出手”了。虽然这个信号释放的还不是很明朗，不足以扭转小麦的行情，但至少小麦的跌势已经变得缓和了，并且个别报价甚至是出现了回调。
我们之前说过，小麦如果能够止跌企稳，这就是对玉米来说最大的利好了。
玉米下跌这是事实，市场只能被动的接受。不过，市场更关心的则是玉米经历了这轮大动荡之后，会怎么走呢？
这次的下跌超出意料，打乱了原本玉米应有的节奏，并且使得玉米市场发生了两个重要转变：
第一个是，玉米的焦点直接从供应端变成了需求端。
之前玉米市场的焦点还停留在卖压上，如果余粮集中上量，会对玉米价格产生冲击。而玉米突然下跌之后，卖压被冲淡了。
一方面是随着购销接近尾声，当前市场余粮不到两成，对市场的影响本来就越来越弱；而另一方面，价格大波动后，供给端完全失效了，玉米的涨跌波动完全转移到了需求端。
虽然说正常情况下，过了3月，玉米的卖压也会随之降低，但随着粮源转移到贸易商手中后，贸易商对市场的应对能力要更强，与需求端形成二次博弈，从而影响玉米价格的波动。
但是这么一跌，贸易商中间的这个控粮环节直接失效了，玉米直接大跌了。
第二个变化则是，市场情绪发生了180度大转变。
情绪虽然改变不了整体的供需，但是对于阶段性的供需节奏等却有重要影响。比如，这轮玉米的下跌虽然是受小麦大跌的影响，但这之中也有看跌情绪的助力。
之前玉米市场的看涨情绪是较浓的，卖压消失后，贸易商挺价能力更强，再加上进入二季度以后，需求会有所回暖，饲料企业有一定补库需求，这就为玉米的上涨提供了契机。
但是在这轮下跌之后，市场情绪发生转变，尤其是小麦大跌，已经进入到了替代的价格区间，再加上进口玉米的连续采购，以及从年后就开始担忧的定向稻谷拍卖，这些因素叠在一起，使得玉米市场的看跌情绪十分浓重。
而这些变化都将在4月份里表现得非常突出，这就使得4月份的玉米市场变得颇为复杂。
一是情绪稍有缓和，但总体仍然悲情笼罩。
近日随着小麦的跌势渐缓，以及即将迎来的大降温，预计对玉米的上量将有所干扰，尤其是山东、华北地区，这也有利于市场情绪冷静下来，为玉米的后续走势赢得了时间。
但是依然不能改变玉米浓重的看跌氛围。
而且进口玉米仍在持续，虽然根据预计，随着美玉米价格上涨，进口量也将逐渐变缓，但是这些玉米都是2022/23年度的，也就是说，都将于7月之前到港。而现在就已经4月了，可以说时间也是非常紧迫了。
二是玉米缺口仍在，但阶段性需求的影响越来越明显。
玉米的需求缺口这两年一直都很清晰，今年也不例外，玉米紧平衡的大背景并没有改变。
但是这种阶段性需求的影响却越来越明显，例如，当前影响玉米价格的两个趋势都趋弱：
一个是猪价仍在震荡下行，养殖户持续亏损，生猪存栏波动，补栏及二次育肥下降，饲料需求不振；另一方面，饲用替代的小麦、豆粕等也都走跌，使得饲料企业的观望情绪变浓，采购延迟。
另一个是深加工常态偏弱，无论是玉米库存，还是副产品消费都是偏利空的，企业利润下降，开机率下滑，需求节奏自然减缓。
而且从宏观经济方面来看，整体需求跟进不足，有对玉米形成长势压制的趋势。
三是挺价与腾库并存。
根据之前的分析，随着粮源转移以及进入二季度后，需求趋势性回暖，在月末时有望迎来上涨。
一方面是下游企业有补库的需求；另一方面，这波玉米下跌，部分贸易商受影响出货较为积极，而后续挺价的情绪则会增加。
但是目前来看，即便这个窗口仍然存在，也将变得十分短暂，因为随着距离新麦上市越来越近，部分贸易商将面临腾库需求。而如果补库需求延迟，可能会和腾库撞在一起，进而会再次影响玉米的走势。
所以总体来看，4月的玉米市场十分复杂，既有涨跌变化的基础，但同时变数也很大，重点关注需求及政策端的引导。
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