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01、新一轮猪周期已经开启？
进入二季度以来，生猪价格全线上涨，市场对后市预期较为乐观，但对于猪周期的看法存在较大分歧。今年3月份猪价已经触及上轮周期波谷阶段，目前新一轮猪周期已经开启，但是与以往不同，本轮周期将告别此前高盈利时代，整体猪价或处于窄幅波动。
市场关于猪周期“拐点”的判断一直争议很大，不过这个观点倒是很好的综合了两种争议。
因为按之前的观点来看，一方认为生猪产能在去年达到了高峰，并且猪价曾两次下跌至“5字头”的低位，并且不断磨底，养殖户深亏，于是不得不出清产能。而到了今年以后，磨底仍然在持续，终于在今年一季度时生猪产能恢复到了正常保有量区间，而下半年往往是消费旺季，所以这么来看，到下半年猪周期“拐点”已十分可期。
但另一观点却认为，猪价虽然上涨了，但是不能忽视的是，今年的养殖成本也大幅上涨了，所以也整体推升了猪价。另一方面，产能虽然回归正常区间，但是退出的大多是中小散户，大企业对于市场的把控力则越来越强，而且不少企业正准备随时增产，所以在这样的预期下，下半年的压力仍然不小。
如果从是否迎来“拐点”来论，我们比较同意后一种观点，但是如果说新一轮猪周期开启也并不为错。原因是经过这两年的动荡，无论是能源、粮食还是养殖等等，各领域都发生了重大改变，那么也意味着其市场走势及行业发展也将不同于以往，所以这么来看，猪市已发生改变，或者说高盈利时代已经过去，未来大概率将会在成本线附近徘徊震荡，以寻找新的市场平衡。
02、美玉米存减产预期，影响几何？
受俄乌冲突和国际粮食贸易干预措施影响，全球玉米存在减产或减供预期。美国计划减种玉米增种大豆，同时，受不良天气影响，美国播种进度慢于往年同期，且有减产预期。
这则消息或多或少对于我们的玉米还是有一些影响的。
一是受生猪产能激增叠加全球疫情影响，近两年玉米的需求出现了明显上涨，再加上之前我们连续进行了5年的去库存，因此玉米供需就一直处于偏紧的状态。用我们经常说的话说，玉米存在着天然缺口。有缺口就需要补充，就需要依靠进口。
二是从去年数据来看，去年我国共进口玉米2835万吨，其中美国玉米约占70%，乌克兰玉米约占29%。也就是说，这两个国家的玉米产量及出口量发生波动时就会对我们产生一些影响。
三是当前国内玉米属于“一人撑全场”，小麦是口粮，在全球粮食危机不断预警小麦大概率已退出替代，而进口玉米及其他谷物价格也都明显上涨，与国内玉米价格倒挂，唯一剩下的就是定向稻谷拍卖了。但是由于地理位置等多方面原因，也不太被市场看好。
在进口来源国中，乌克兰因为冲突原因大概率产量及出口都受到严重影响，而这时美玉米的减产预期也使玉米更加“孤立”。虽然近期国内玉米出现下跌趋势，但当前正处于腾库卖粮期，所以出现震荡也正常，但从整体趋势来看，玉米是一个上扬的态势。
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