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牧原的股权激励,更像与天对赌?这个举措一定是百益而无一害吗?

北京商报评论员 周科竞) 2022-02-17

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牧原股份推出股权激励计划,股价出现高位回落,投资者对于这一股权激励预案似乎并不感冒,本栏归结原因主要有以下三点。

牧原股份逾6000员工获半价股权激励

 

2月11日晚间,牧原股份发布限制性股票激励计划和员工持股计划,该计划拟授予的限制性股票数量8108.07万股,占公司股本总额的1.54%。授予价格为30.52元/股,相当于半价持股(2月11日收盘,牧原股份报60.70元/股。)。若公司接下来两年度生猪销售量增长率分别完成25%、40%的增长,这部分股票将解除限售。涉及的激励对象共计6093人,涵盖董事、核心管理人员、核心技术人员、核心业务人员等。

 

牧原股权激励计划

 

牧原股份的股权激励更像与天对赌

 

牧原股份推出股权激励计划,股价出现高位回落,投资者对于这一股权激励预案似乎并不感冒,本栏归结原因主要有以下三点。

 

第一,股权激励的价格太低,明显是用投资者的价值来奖励公司高管。本次股权激励的认购价格为30.52元,相当于半价持股,虽然说符合管理层的规定,但是却会对公司股价构成隐性的除权,所以这个股价回落也可以理解为是除权所致。

 

第二,股权激励的解除限售条件太简单。根据计划,解除限售的条件为2022年、2023年度的生猪销售量较2021年分别增长25%、40%。这个解禁条件就比较容易人为控制,因为生猪销售基本没有什么差异化策略,只要价格降低一些,都是卖得掉的,这就是说,如果到了2022年底,这时正是元旦、春节前期备货期,如果销售量没有达到预期标准,降价促销,也是能够很容易完成销售量目标的,故在本栏看来,只要没有特别重大的意外事故,那么销售量达标几乎没有悬念,这也是投资者对于这次股权激励不感冒的重要原因。

 

第三,这次的股权激励对于公司员工来说,基本达不到激励的效果。在员工个体看来,有没有这个股权激励似乎对于自己的工作态度并不会有激励效果,因为员工也不知道自己应该如何更加努力工作来实现这一解禁目标,能否成功解禁,关键因素在于老天,正像前面本栏所说的,只要没有重大意外事故,那么解禁几乎没有问题。但是员工之间的工作积极性可能会出现区别,这对于公司的发展并没有好处。

 

所以本栏认为,这样的股权激励并不是什么好事,不仅不能激励核心员工,同时还有可能引发非核心员工消极怠工,倒不如实施面向全体员工的员工持股计划,这样捆绑员工和股东的利益,应该会更好一些。


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