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行业点评报告:10月猪企出栏量环比增加 销售均价环比回升

开源证券 2021-11-15

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10 月猪价环比回落,商品猪出栏均重继续下降各生猪养殖企业10 月销售数据发布完毕。整体看,10 月各企业商品猪销售均价区间11 5-12 6

10 月猪价环比回落,商品猪出栏均重继续下降各生猪养殖企业10 月销售数据发布完毕。整体看,10 月各企业商品猪销售均价区间11.5-12.6 元/公斤,同比跌幅均超过54%。各家销售均价环比涨跌不一,前5 大上市企业牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份10 月肥猪均价分别为11.9/11.8/11.3/10.7/12.6 元/公斤,分别环比变动+3.4%/-1.8%/-10.7%/-9.0%/+6.2%。

 

 

从出栏体重看,主要5 家公布出栏均重的企业10 月育肥猪出栏均重均环比下降,其中天康生物、金新农育肥猪出栏均重降幅较大,在8.0 公斤/头以上,正邦科技出栏均重仅下降0.1 公斤/头以上;温氏股份、大北农出栏均降幅在2.3 公斤/头左右。据涌益咨询数据,10 月末全国出栏均重环比上升2.8 公斤/头至125.0 公斤/头。我们认为,该矛盾点的出现主要系10 月以来,北方气温下降,肥猪消费意愿相较标猪转强。全行业来看,猪价受季节需求拉动及消费习惯带动,出栏均重下降趋势转增。但由于8-9 月散户大肥出栏加速,致使10 月上旬市场肥猪供应相对紧张,价值需求相对旺盛且屠宰开工率较高,致使规模场生猪出栏量增加,出栏计划提前,致使均重下降。

 

10 月上市猪企出栏量同比增长104.3%,环比增长33.2%2021 年10 月主要10 家上市公司出栏量1131 万头,同比增长104.3%,环比增长33.2%。其中牧原股份、正邦科技、新希望、温氏股份、天邦股份、天康生物、傲农生物、唐人神、大北农出栏量及环比变动幅度分别为526 万头/+70%、128 万头/-7%、119 万头/+27%、182 万头/+7%、54 万头/+67%、12 万头/-24%、37 万头/+13%、17 万头/+59%、45 万头/+6%。综合来看,除正邦科技、天康生物外,10月猪企出栏节量均环比增加。

 

10 月上市生猪养殖企业月销售收入环比增加幅度较大2021 年10 月,上市生猪养殖企业销售收入环比变动不一。牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份分别实现销售收入71.0/24.9/13.3/14.3/7.9 亿元,分别同比+44.6%/-10.4%/-47.3%/-67.5%/+6.1% , 环比+66.4%/+3.2%/+11.0%/-17.6%/+70.3%。具体来看,受益于生猪销售均价环比回升,各公司10 月营收规模在生猪出栏基础上环比增幅更为显著,其中牧原股份、天邦股份单月营收增长幅度最大。

 

风险提示:猪价景气度不及预期,上市公司养殖成本下降不及预期。


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