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猪肉价格不断下跌，给养猪行业带来了巨大的冲击，不少企业的业绩也表现不佳。10月27日晚间，唐人神(002567.SZ)披露业绩报告显示，公司第三季度的营业收入为54.22亿元，较上年同期增长0.88%。不过，盈利能力表现非常糟糕，净利润为-5.73亿元，扣非净利润为-5.62亿元，较上年同期由盈转亏。
据公开资料，唐人神目前以“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业为主营业务，公司构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链，饲料产品主要包括猪料、禽料和水产饲料；养殖板块以生猪的养殖和销售，主要产品包括商品猪和仔猪；肉品产品主要包括生鲜屠宰、中式风味制品和西式制品等，打造了“骆驼牌”饲料、“美神牌”种猪、“唐人神”肉品等产品品牌。
不过，在整个猪肉价格萎靡不振的情况下，之前大肆扩张的生猪养殖企业遇到了前所未有的寒冬，业绩连连出现暴雷的情况，唐人神也不例外，为实现生猪出栏1000万头的目标，公司正迎来新一轮产能的扩张。
根据研究报告总结指出，一方面公司大力推进新项目建设。上半年公司新增固定资产原值6.32亿，在建工程新增5.64亿，生产性生物资产的原值净增加1.3亿。同时积极支持龙华农牧新增130万头产能建设，截至上半年底，龙华农牧存栏母猪3.79万头。另一方面，公司正在多渠道扩充资金。上半年公司定增募集资金15.5亿；联合社会资本组建10亿元产业基金，新增银行贷款12亿。
唐人神不久前披露的生猪销售简报显示，2021年1-9月累计商品猪销量115.16万头，同比上升97.8%；销售收入197370万元，同比上升14.9%。而2021年9月公司生猪销量同比下降的主要原因是公司加大育肥力度，仔猪销量大幅减少；环比上升的主要原因是公司稳步推进生猪全产业链发展战略，有序释放生猪产能。
不过，在猪肉价格萎靡的情况下，公司的产能反而成了业绩负担。根据10月27日晚间披露的计提存货跌价准备显示，2021年 1-9 月，公司商品猪成本为9.61亿元，可回收金额为7.93亿元，存货跌价损失达到了1.68亿元。公司指出，受生猪价格周期性波动影响，因子公司生猪成本高于预计可收回金额，公司对预计可收回金额低于存货成本部分，计提了存货跌价准备。
截止三季度末的前十大流通股东名单显示，鲜有公募机构持仓唐人神，不过却出现了私募机构抱团持股的情形。深圳德威资本投资管理有限公司旗下两个私募产品持有公司股票，广州市玄元投资管理有限公司旗下的产品则位列公司第六大流通股东。
从二级市场的走势来看，唐人神的股价自2020年8月份起便一路单边趋势向下，与猪肉价格走势类似。截止10月27日收盘，唐人神的股价较2020年8月的高点接近腰斩。
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