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近日，北方受降雨天气及养户惜售影响价格趁机反弹，华北及西北地区猪价回升，山西、陕西等地区暴雨天气出栏受阻，华中地区猪价小涨，降雨天气影响出栏，部分屠企采购有难度。但是南方价格整体仍在低位运行，评估短期内全国猪价稳中窄幅调整。
散户惜售情绪加剧 北方猪价继续反弹
据监测的生猪报价信息统计，2021年10月08日全国生猪均价为5.19元/斤，较上周同期下滑0.18元/斤，上涨幅度为3.47%。
东北地区猪价继续反弹，屠企结算价持稳，散户惜售挺价心理仍重，辽宁规模场出栏价上调到5.0元/斤，吉林规模场出栏价上调到4.9元/斤，内蒙、黑龙江规模场出栏价上调到4.8-5.0元/斤。华北及西北地区小涨，区内暴雨天气影响较大，出栏减少，河北规模场出栏价上调到5.3元/斤，陕西地区规模场出栏价上调到5.4元/斤，山西规模场出栏价上调到5.2元/斤。华中地区猪价继续上升，本地企业继续加大放量，同时屠企销量有所增加，河南规模场出栏价上调到5.2-5.5元/斤，湖北规模场出栏价格上调到5.0-5.2元/斤，湖南规模场出栏价上调到5.0-5.2元/斤。
华东地区猪价全线上升，大体重肉猪需求量增加，规模场出栏节奏未有调整，安徽规模场出栏价上调到5.1元/斤，江苏规模场出栏价上调到5.3元/斤，山东规模场出栏价上调到5.4元/斤；江西规模场出栏价上调到5.2-5.4元/斤，福建规模场出栏价报5.3元/斤。西南地区猪价整体上调，四川规模场出栏价上调到5.6元/斤，重庆主流出栏价上调到5.4元/斤，云南规模场出栏价上调到5.2元/斤。华南猪价稳定，散户出栏价有小幅回升，广东规模场出栏价报6.1元/斤，广西规模场出栏价报6.1元/斤。
当前全国部分地区外三元生猪主流出栏价：河北猪价5.0元/斤-5.3元/斤，四川猪价5.3元/斤-5.6元/斤，河南猪价5.2元/斤-5.5元/斤，广东四会猪价5.7元/斤-6.1元/斤，江苏猪价5.0元/斤-5.3元/斤。
分析认为，猪价目前仍在深度亏损中，供应端抓紧任何机会上调出栏价，无奈需求端疲软情况难改，价格上调幅度及空间有限，评估短期内全国猪价窄幅上调，涨幅有限。
猪肉板块强势崛起！2800亿“猪茅”大涨5%
10月8日，在煤炭、化工等周期板块回落之际，猪肉板块强势崛起，板块内，鹏都农牧、傲农生物涨停，2800亿“猪王”牧原股份大涨5%，大北农、天康生物、正邦科技、温氏股份等纷纷跟涨。
值得注意的是，猪肉板块近日来已经多次逆势走强，板块从8月30日见底以来，已经持续反弹13%，表现颇为强势。
消息面上，国庆后，国家将开展2021年第二轮中央储备冻猪肉收储工作，分析认为，10月10日再次启动猪肉收储会一定程度上支撑猪价，有利于提振生产主体信心。
猪价持续下跌
尽管有着政策面的呵护，但猪肉价格却仍然低迷，截至上周五，全国外三元生猪均价10.63元/公斤，周环比跌8%，同比跌68%。另外，上周五全国仔猪价格31.07元/公斤，周环比跌1.8%，同比跌64.2%。
从反应养猪行业盈亏情况的猪粮比来看，目前全国该指标已进一步跌至4.18，正常来说，6：1是养猪企业的盈亏平衡点，当前位置显然已经远远超出这个边界，表明养猪企业已经陷入深度亏损当中。
具体来看，现阶段无论是自繁自养还是外购猪仔模式均已陷入亏损，其中，自繁自养生猪亏损731.04元/头，外购仔猪养殖亏损1092.03元/头，亏损幅度随着猪价的走低还有进一步扩大的趋势。
行业进入寒冬，A股的养猪上市公司同样没能幸免。据半年报显示，A股五大猪企中有4家已经陷入亏损，唯一一家盈利的牧原股份也出现了利润下滑。
具体来看，今年上半年，正邦科技亏损约14.3亿元，同比减少159.16%；新希望亏损约34.15亿元，同比减少207.94%；天邦股份亏损约6.50亿元，同比减少142.38%；温氏股份亏损约24.98亿元，同比减少160.14%，这是温氏股份2015年上市以来，半年报首次亏损。牧原股份今年上半年净利润约95.26亿元，同比减少11.67%。
五大猪企中，除牧原股份外，其余猪企均呈亏损状态。对于净利润下滑的主要原因，多数猪企在半年报中表示，今年上半年猪价持续回落，饲料价格高企，同时猪企快速扩张，管理效率出现一定程度的下滑也影响猪企利润。
当前猪价处于周期什么位置？
众所周知，猪是强周期行业，回顾猪行业过去几轮的发展轨迹，每轮猪周期都大致呈现46-48个月的周期性变化规律，分别为：2006年7月-2010年4月、2010年4月-2014年4月、2014年4月-2018年5月、2018年5月至今。
那么当下，猪周期处于什么位置呢？从上述图形来看，猪价俨然已经位于历史底部，但这并不意味着猪价就能立即反弹，从历史经验来看，一轮猪周期的结束，除了猪价的见底，还需要母猪产能的见顶。
从数据测算来看，能繁母猪存栏量与生猪价格存在显著的滞后负相关性，即当期能繁母猪存栏量与10个月后的生猪价格存在明显负相关，相关系数可达76%。
据农业农村部数据，7月我国能繁母猪存栏量环比下跌0.5%，结束了连续21个月以来的环比增长，因此市场格外关注，不少投资者对此解读为猪周期即将见底。
不过在中金公司来看，尽管生猪价格大概率存在季节性反弹，但这并不代表是本轮猪周期猪价的触底反弹。
主要原因：一是虽然7月能繁母猪存栏环比回落，但这并不意味着母猪产能达到峰值，当前我国母猪种群结构仍不断优化，二元母猪繁殖能力明显高于三元，因此母猪产能仍在提升。
二是尽管节日临近，叠加政策收储，对四季度猪价有一定支撑，但我们需要认识到，这不代表本轮周期结束，消费需求的季节性反弹并不能冲抵供给端压力的持续是释放。向前看，认为，节日效应过后，生猪价格将大概率继续回落，明年3月左右或将下探至底部位置。
中钢期货也持类似观点，其表示能繁母猪的增长率虽有所放缓，但无明显减少的迹象，能繁母猪的数量决定了未来仔猪的数量，使得生猪存栏量会有一个惯性的增长。由此看来此轮猪周期尚未见底，预计明年5月份生猪供应仍然充足。
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