从现货态势、产能变化、企业出栏看生猪供需态势

近期生猪现货的价格持续低位震荡，经过前期国家的三次收储以及近期的各类配套政策的不断出台，猪价转入持续调整的状态。本文将结合当前的现货态势、大型企业的出栏状况针对近期的生猪供需态势进行汇总整理。

1、现货的状态

近期的生猪现货持续在这样一种上下调整的态势。不论是上行或者下行都有较强的压力。上行的压力不仅是来自前期的扩增产能在后续逐步兑现、较高的冻肉库存水平以及生猪的出栏均重仍旧高于正常范围这样的前期已经出现并且持续产生影响因素，同时还有近期新冠疫情的再起导致的部分地区消费再度陷入停滞状态，整体的需求增长出现减弱。而下行方面最明显的就是当前国家的政策态度上对于生猪价格的支撑，近期出台的一系列稳定产能相关政策，以及同样是新冠疫情带来的交通运输不畅对屠宰企业的收购产生一定的不利影响。不过从正常的季节变化规律来看，三四季度的猪价本就会因为需求的增加而出现一定的上涨，下半年是需求和供给都会增加的时间段。综合目前的状态来看三四季度竞合之下的上行预期仍旧存在，但是目前既有的上行因素并无实质性的进一步发展加之疫情的短期影响。可能短期内猪价仍旧是震荡调整，后期的上行幅度和程度相对较小整体还是有限反弹的一种状态。

2、产能基础的变化

评判生猪产能基础的重要方式就是生猪存栏和能繁母猪的存栏状况。生猪存栏和能繁母猪的存栏数以及变动状况则可以反映出未来一年内出栏生猪数量的最大上限情况、从能繁母猪的变化态势数量上看非洲猪瘟发生后，自2019年9月起，能繁母猪的数量正在逐步恢复当中。当前能繁母猪的数量其实从数量上看已经略高于2016、2017的非洲猪瘟前水平，但是自2020以来的产能的快速恢复尤其是能繁母猪存栏量的快速恢复，一方面是不遗余力的从国外引进优质种猪，保证未来的生猪种源质量，另一类则是采取三元母猪留作种用这样的手段来使得母猪数量快速恢复。最终的结果就是当前能繁母猪在数量上虽然已经有效恢复但如果加权计算上母猪的繁殖效率后当前的整体繁殖性能仍有一定的恢复空间。从现阶段、截止到今年6月份的能繁母猪和生猪存栏来看至少在明年一季度结束前，如无意外从母猪存栏和生猪存栏数量上看整个生猪产能将持续增长。

3、大型企业月度销售状况的变化

近期各大养猪企业都公布了自己7月份的销售状况。首先需要说明，19、20两年在养猪行业的超高利润水平之下，各大上市企业都在借此不断扩张产能。从猪场的快速建设到不遗余力的从国外引进优质种猪，如果根据前期的公表状况来看，后期产能将进一步释放，各企业的出栏可能会持续增加。但是如果从7月的大型企业的销售状况看，似乎巨头们的出栏数量方面出现了一定的停滞甚至环比出现明显下行。比如当前产能最高的牧原股份7月销售生猪301.1万头 环比减少13.35％；新希望7月销售生猪63.48万头 环比减少1.78％。本身这个生猪销售状况就是育肥猪、仔猪和种猪销售量的总和。那么一个月的销售量的环比下降，其原因大致有两种可能：

①结合当前的养猪利润不佳部分散户清栏退场，行业整体的仔猪母猪补栏状况较差。近期的仔猪和种猪的销售状况较差，加上三四季度的生猪价格在需求恢复之下存在的上行预期，企业选择调整出栏态势，减小仔猪的销售状况，配合前期建设的育肥产能逐渐完工开始补栏，后期可能会增加今年12月起的出栏上限；

②今年年初在河南、山东、河北等北方地区出现的非洲猪瘟野毒弱毒混合发生的状况使得当时的母猪和仔猪受到一定影响，影响了7、8、9三个月的出栏上限也使得短期内可能使得企业的出栏状况受到一定影响。笔者认为这两类情况都是存在并且产生影响的，但考虑到前期企业的主要出栏销售形式还是以育肥猪为主，因此对于7月的下行，笔者个人认为可能也是前期影响在这几个月的有限体现，但同时也应当注意在调整出栏态势后从11月起的出栏状况的变化。