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纵观前市，生猪产能进入兑现期，产能增加助推猪价加速回落。11-12月份适逢国内养殖场年底冲量期，产能是否继续回落，以及集中冲刺年度指标会以何种形式兑现，本文将做简要阐述。
年度计划完成不足70%，仔猪外采比例降低
上市公司生猪出栏进度统计表
通过对上市公司月度生猪销售概况的统计，目前龙头养殖企业年度生猪出栏计划普遍完成滞后。其中仅天邦股份、正邦科技及牧原股份年度销售计划完成率在50%以上，其余公司均在50%以下。
且当前虽大型养殖公司能繁母猪的快速恢复导致仔猪在10月份开始集中上市，但对于后市行情的一致看跌，加之补栏10月之后的仔猪，基本错失年关附近的高峰行情，市场补栏积极性极差，仔猪面临滞销的困局。据调研，当前大型养殖场仍有外采计划，但与上半年接近45-50%的外采比例相比，四季度外购仔猪的育肥比例会下降至20%以内。少部分育肥大场外采比例仍较高，但对于6公斤仔猪的外采意向价格下降至800元/头以下。这对于自繁自养场来说，外销与自留育肥的盈利接近，企业开始权衡仔猪是否继续外销。
仔猪自留育肥盈利与外销盈利接近，仔猪冲量难度较大
同时，这对于养殖集团来说，靠仔猪大量外销来冲量，难度也比较大。以6公斤仔猪为例，当前河南地区6公斤断奶仔猪实际成交价格在750-850元/头，按照自繁自养大场仔猪成本价300-400元/头计算，头均盈利400元/头。而若自留育肥，按照180天的生长周期计算，预计在2021年4-5月前后出栏。如果全国均价跌至20.00-24.00元/公斤，头均盈利在500-600元。仔猪自留育肥的盈利高于外销盈利，部分大场减少仔猪外销，但部分大场仔猪仍降价销售。仔猪滞销并不利于年底养殖场的集中冲量完成计划，对于集团来说，肥猪集中出栏可能仍为首选。
11月部分规模场减量，部分场增量，预计产能增加幅度与消费量增度或接近，猪价大跌空间不大。但年底部分龙头的月度出栏量或突破历史值，但亦有部分场减量，加上中型养殖场计划量继续增加。同时，另一个不定因素是，2021年降价预期已达成业内的一致观点，散户年底集中出栏也不容忽视，整体反弹趋势偏弱，建议业者谨慎操作。
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