经历6-7月份连续上涨后，国内猪价开始理性回落，但整体8月份跌幅不及预期，9月伊始便持续下跌，N型走势可否延续，猪价年底回落基点是否会在15元/斤以下，本文将做简要分析及预测。
仅局地龙头企业产能释放 猪价下跌不及预期
2020年4-8月国内生猪出栏月度均价及环比变化表
2020年4-6月国内生猪出栏价格呈深跌-连涨-微跌走势，截至8月底，全国瘦肉型生猪出栏均价为37.10元/公斤，较1月1日上涨2.83%。3-5月猪价连续下滑，但未达产能，大猪的集中提前出栏导致生猪存栏减少，加之前期新冠疫情导致2-3月市场整体投苗受阻，猪价在6-7月的商品猪季节性存栏低位期，开启连续上涨模式。8月随前期补栏产能缓慢释放，猪价下跌不及预期。连月的“N”型走势导致全月均价仅下跌0.24元/公斤，环比7月跌幅0.63%。
气温下滑，带膘瘦肉型大猪销量优于标猪
据卓创监测数据显示，截至2020年9月3日，国内生猪交易均重为129.99公斤，环比下跌0.11%，同比上涨12.37%。
目前大型自繁自养的养殖公司生猪出栏体重仍以130-150公斤体重为主，育肥场以出栏150公斤以上大肥猪为主。前期因两湖、四川、江西等局部地区遭遇连续高强度集中暴雨导致的洪涝灾害，100-120公斤和50-80公斤体重中猪提前出栏，且当前部分地区仍有小猪出售，南方整体产能释放有限。且当前虽部分集团公司增量，但高价仔母猪和无有效疫苗等因素导致补栏风险较大，尤其南方市场因地理位置和养殖模式导致病毒含量相对较高，散户补栏谨慎，目前产能释放有限，北方释放的产能仍在补给南方的供应缺口。
北猪继续南调，大车大猪价格仍有支撑
据卓创调研数据显示，以河南地区为例，截至9月8日，河南地区150公斤以上大肥猪主要消化地区以湖南、广东、江西和四川的交易市场为主，热鲜市场集中地的小刀手需求体重仍较大。当前省内150公斤以上的大猪出省价格为36.0-36.2元/公斤，而120-130公斤的薄膘良种猪省内消化价格为35.2-35.4元/公斤，两者价差仍在0.8元/公斤左右。
大猪成长周期较长，但肉料比的差距导致其盈利水平较高，加之南方市场未进入产能释放期时，大猪价格仍偏高，120公斤以下标猪成交反而受阻。
增量下跌继续探底，年底猪价或跌幅小于预期
产能释放：据调研数据显示，8月份开始，龙头养殖公司部分已开始放量，出栏量逐步增加，10月份随南方部分养殖集团开始放量，出栏节奏加快，话语权或逐步转移。
猪价预测：产能释放的同时，前期停宰的部分屠宰企业逐步开始屠宰，加之气温降低后，旺季来临，分割品和骨类需求增加或导致屠企宰量稍增，但考虑当前部分大场正处于仔猪放量阶段，成长为商品猪仍需以时日，猪价在年底下探空间或小于预期，预计整体均价水平或在15.00元/斤以上。
