4月份以来通报的8起非洲猪瘟疫情，让生猪养殖龙头企业业绩暴增之余，多了一些担忧。
上述疫情发生在四川、甘肃、重庆、江苏、陕西等地，多为违规调运。与此同时，非洲猪瘟疫苗研发项目虽从2019年1月启动，但距离正式上市仍需一段时间。结合国外经验，非洲猪瘟疫情在国内或将长期存在。
尽管疫情危机未能完全消弭，但其致我国生猪存栏量下滑进而引发生猪价格持续走高，使得大多数龙头企业盈利能力大增，并吸引更多的产业资金投入其中。
其中，新希望和天邦股份净利润增长均超120%，且分别计划投资300亿和70亿元用于养猪产业。牧原股份净利润增长10倍，其旗下仅一家全资子公司即投入35亿元，进行生猪养殖综合体建设项目。
更多大规模的扩张项目正在进行，但不可忽视的是，新冠疫情使得上述项目延期，若叠加后期猪周期下行期，其风险需整个行业提高警惕。
疫情与猪周期带来隐忧
一面是非洲猪瘟疫情仍在发生，生物防控工作依然紧张。一面则是生猪养殖企业业绩大增并扩产不断。
近日，农业农村部公布多起非洲猪瘟事件。4月21日，四川省巴中市从查获的外省违规调运生猪中排查出非洲猪瘟疫情。查获时，该车共载有生猪106头，死亡2头。另外，农业农村部自进入4月份以来，已经接到8起猪瘟疫情报告，涉及四川、甘肃、重庆、江苏、陕西等地。
不过，同2018年高峰期不同，上述疫情多为违规调运，且涉及生猪数量较少。结合国外经验可知，防控非洲猪瘟疫情是持久之战，要想取得实质性防控成效，少则几年，多则几十年。尽管我国在2019年1月启动疫苗研发项目，但距离正式上市仍需一段时间。其间，只能更多依赖企业自身的生物防护工作。
搜猪网首席分析师冯永辉多次对记者表示，散户和超大规模的养殖场都较易被感染，也较易受到重创。受冲击最小的可能是适度规模的家庭农场，中小型的自繁自养可能是最安全的。
不过，他认为非洲猪瘟疫情加速我国生猪产业集约化进程。“有资金的企业，能够借助疫情吃下竞争对手的市场，没资金的企业，在受到冲击后很难翻盘。”他说，这也是很多龙头企业逆势扩张的主要原因。
毋庸置疑，非洲猪瘟疫情深刻影响着生猪养殖行业。根据农业农村部数据，截至2019年11月，生猪存栏 19457 万头，环比增长 2.0%，同比下降 39.8%；能繁母猪存栏 2001 万头， 环比增长 4.0%，同比下降 34.6%。生猪和母猪存栏的同比降幅均突破以往周期的最低点。
这令生猪价格持续高位运行，并让多家龙头企业业绩增长迅速。在2019年，牧原股份净利润61.14亿元，同比增长1075.37%。而在2020年第一季度，该公司净利润预计达到40亿~45亿元。与此同时，新希望和天邦股份净利润增长超120%，温氏股份增长超250%，益生股份、金新农则是分别增长了5倍和7倍。
但值得注意的是，我国生猪养殖行业整体结构并未改变，仍以散户为主，困扰行业多年的猪周期依然存在。
理论上，一个包括上行、下行阶段的典型猪周期大概持续 3~4 年。上一轮猪周期为2014年5月至2018年4月，生猪价格在2016年6月达到最高值，刺激农户积极养殖导致产能过剩，2017 年行业进入深度亏损，直至 2018 年触底。
值得一提的是，2019年业绩滋润的生猪养殖龙头企业，在2018年日子并不好过。彼时，各大龙头企业净利润下滑明显。其中，天邦股份亏损5.72亿元，净利同比下降318%，温氏股份、牧原股份、正邦科技净利润分别同比下滑41%、78%和63%。
业内普遍认为，受非洲猪瘟疫情影响，此轮将成为超级猪周期，生猪价格长期维持高位，预计猪肉价格在2020年下半年迎来向下拐点。而下行期间的抗压能力，才是考验整个行业的韧性。
深圳中加融达投资有限公司董事长王中向记者表示，短期内猪周期还将影响着整个行业，且无更好的应对之策。需要注意的是，行业集中度提升有利于熨平猪周期，同时大数据也可以起到同样的作用，掌握能繁母猪、生猪存栏和生长阶段的实际数字，有利于生产和上市计划。
造富神话与各路玩家
尽管疫情和猪周期带来的潜在危机仍然存在，但截至目前，众多龙头企业受益颇丰且不断做出扩张的选择。
越来越多的龙头企业抢抓散户退出机遇，纷纷斥巨资进行产能扩张。
新希望集团在4月21日与四川省人民政府签订的战略合作协议中显示，该集团三年内在四川总投资500亿元，有300亿元用于养猪产业，未来三年计划在全川范围内建设年出栏1200万头生猪产业化项目及相关产业链配套。数据显示，牧原股份在2019年销售生猪1025.33万头。若上述计划顺利实现，几乎等同于再造一个牧原股份。
重资产扩张的牧原股份投资更加频繁。4月21日，牧原股份全资子公司汝州市牧原农牧有限公司生猪养殖综合体建设项目已获备案，该项目投资35亿元，主要建设商品猪全线场等。在此之前，牧原股份与华能贵诚信托有限公司就合作投资生猪养殖项目事项达成共识，未来一年内，牧原股份投资总规模不超过110亿元。
除此之外，康达尔已经更名为京基智农。这家靠养鸡发家、后深度介入房地产领域的上市公司，目前已经将现代农业作为战略核心业务。并在2019年下半年同两广地区六地市签署建设生猪产业链项目的投资框架协议。
“资本进入生猪养殖行业，是看到了这个行业巨大的市场容量和转型升级的机遇期。简单划分一下，上述资本一类是饲料集团产业链下沉，如正邦科技、大北农等；一类是国资，如各省的农业投资公司或省属国企，主要是承担了部分保供给的任务；还有一类就是行业内有竞争力的企业引入的资金。”王中说。
这一行业的造富能力已经得到多次论证。在2020年度全球亿万富豪榜上，牧原股份董事长秦英林，以185亿美元的财富超越丁磊、黄峥、张一鸣等，列全球第43名。4月19日，该公司公告称，秦英林拟自愿向杭州市西湖教育基金会再次无偿捐赠其所持牧原股份市值 8 亿元人民币对应的数量股票。
与此同时，超强的吸金能力，让很多业外资金进入这一领域，其中就包括网易、京东、阿里等互联网巨头。
2019年，网易丁磊的第三家养猪场落户绍兴，项目完工可实现总产能50万头。在10年前，丁磊就在布局养猪业务；阿里在2018年2月，与四川特驱集团合作“世界首创的AI养猪”项目，将AI、大数据、视频语音技术引入养猪产业；京东则是在去年11月，京东农牧亮相。
“上述跨界具有超前尝试性。”中国农科院农业经济与发展研究所副研究员王祖力告诉记者。
不过，京东方面对记者提到，京东农牧业务暂时没有新的消息可以与外界分享。另据深圳中加融达投资有限公司董事长王中的调研，网易的养猪事业不太接地气，现在处于停滞阶段。
王中对记者提到，阿里和京东涉足这一行业，是希望挖掘产业互联网的巨大蛋糕。他们的介入主要通过云计算和AI智能来推动产业的升级。而产业互联网的大数据应用还有很长的路要走，因为需求并不强烈。
“生猪养殖还是较好的一个行业，市场容量大且养殖水平有较大提升空间。猪肉又是刚需，众多散户的退出给规模企业更大的机会。从趋势上来看，规划化养殖得到更大支持，散小户限制较多，未来会逐渐离场。”王中说。
