二次育肥心态较谨慎，2月中下旬猪价主旋律或仍偏弱

春节后猪价快速下滑，主要是由于供应端恢复速度快于屠宰端，市场处于供过于求局面。中下旬需求端并无明显利多支撑，下游白条走货速度一般，屠宰端收购积极性或难有明显提升，预计生猪价格上涨难度较大，中下或呈现震荡偏弱走势。

猪价与成本共同拖累养殖盈利，养殖利润不断减少

进入2月生猪养殖利润空间不断被压缩，生猪价格下滑与饲料原料价格上涨是共同因素。经卓创资讯测算，猪价下跌是养殖利润不断减少的核心原因，饲料成本影响有限。

1月份生猪肥标价差走阔，2月走势将如何？

1月份，标猪出栏节奏快、需求支撑不足，标猪价格震荡下滑；大猪存栏、出栏有限，价格相对高位，支撑肥标价差震荡走阔，春节后或收窄。

2025年饲料成本或将上涨！养殖利润能保持住吗？

2024年生猪饲料养殖成本降至近四年来的低位水平，于养殖端而言属于利好因素，生猪养殖利润空间较为充足。而根据2025年初卓创资讯对玉米、豆粕、麸皮等饲料原料价格的预判，2025年下半年生猪饲料价格有反弹可能。

供应充裕，2025年猪价运行趋势或相对平稳

2024年猪价上涨、养殖端盈利充沛带动养殖端压栏、二次育肥行为增加，2024年生猪交易均重同比上升。2024年养殖端产能增加，对应2025年生猪供应或充裕，养殖端看涨预期或随之减弱，或减少压栏增重行为，交易均重或同比降低。

2月生猪供应充沛，需求不佳，猪价或将下行

2024年生猪产能逐步恢复，理论上，2月生猪养殖端出栏量将有所增加，并且养殖端继续降重的需求，出栏积极性搞。春节假期结束后，生猪需求进入传统淡季。卓创资讯认为2月生猪供应增加，需求减少，供应大于需求的局面将使得猪价承压下滑。

春节猪肉备货力度支撑不足，猪价震荡下跌！后市如何？

进入1月份以来，生猪价格呈震荡下降的走势，全国外三元生猪交易均价由1月2日的16.32元/公斤降至20日的15.34元/公斤，达到2024年6月份以来的最低水平。

2025年上市猪企出栏目标仍有增长空间，年度生猪均价存下跌概率

2024年国内13家上市公司生猪出栏总目标已达成，但各公司差距较明显。生猪月均售价、出栏总量双增，助力生猪销售收入实现增长目标。由于2025年上市公司生猪出栏目标仍有增长空间，年度生猪均价存在下跌概率。

猪市供需博弈激烈，1月猪价震荡下滑！后市如何？

卓创资讯监测1月份全国瘦肉型生猪均价为15.90元/公斤，最高为1月3日的16.36元/公斤，最低为1月17日的15.62元/公斤。月内，养殖端出栏节奏较快，出栏压力较大，但需求支撑欠佳，生猪市场整体供大于求，猪价震荡下滑。

华北市场玉米收购主体增多，玉米需求阶段性好转

2024年12月底开始，华北地区玉米价格趋稳运行，贸易建库积极性缓慢提升，玉米市场供需矛盾缓解。