豆菜粕价差继续扩大，豆粕对于菜粕的替代优势下降

本周豆菜粕价格高位震荡，豆粕表现强于菜粕，豆菜粕价差继续走扩。7月27日，2309合约豆菜粕价差591 元/吨，周环比扩大170元/吨，月环比扩大 125 元/吨，同比缩小 44 元/吨;2401 合约豆菜粕价差 672元/吨，周环比扩大 32 元/吨。沿海地区豆菜粕现货价差 470～490 元/吨，周环比扩大 120～180 元/吨，月环比变化-20～260 元/吨，其中华南缩小、华东扩大。

　　近期，国内豆粕价格持续走高，2309 合约触及4374 元/吨的年内新高，豆菜粕期货价差扩大至接近 600 元/吨，现货价差也回归至 400 元/吨以上，前期因豆粕替代优势明显导致用量增加，累库节奏放缓，随着豆粕对于菜粕的替代优势下降，或将有助于支撑豆粕库存回归。

　　本周进口菜籽报价小幅回落，国内菜粕、菜油价格高位震荡，菜籽压榨利润环比有所下降。7 月 27 日，加拿大 11 月船期进口菜籽 CNF 报价 708 美元/吨，合到港完税价 6110 元/吨(9%进口关税、9%增值税)，比上周回落 40 元/吨，对郑商所 2401 合约盘面压榨利润-450 元/吨，比上周下降20 元/吨，广东现货压榨利润 55 元/吨，比上周下降 15 元/吨。

　　CBOT 大豆期价收盘下跌。7 月 27 日，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价收盘下跌，其中基准合约收低 1.6%，因为美元指数走强，8 月份中西部地区的天气将更加友好。截至收盘，大豆期价下跌 6～22 美分/蒲式耳不等，其中 8 月期价收低 14.25 美分，报收 1532 美分/蒲式耳;9 月期价收低 15 美分，报收 1453.50美分/蒲式耳;11 月期价收低 22 美分，报收 1398 美分/蒲式耳。