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“双汇系”第三家上市公司来了。
美东时间1月28日，史密斯菲尔德食品公司（Smithfield Foods，股票代码SFD.US）正式登陆纳斯达克，发行价格为20美元，公司总市值达到79.49亿美元。
史密斯菲尔德IPO发行价定在20.00美元，低于此前给出的区间。
上市首日，史密斯菲尔德盘中大涨5.57%。
时隔十年，史密斯菲尔德重回美股
史密斯菲尔德食品公司成立于1936年，总部位于美国弗吉尼亚州史密斯菲尔德市，是全球最大的猪肉生产商和加工商之一。
2013年，双汇国际（现万洲国际）以71亿美元的价格收购史密斯菲尔德，创造了当时中资企业在美最大规模并购交易之一。该交易完成后，史密斯菲尔德从纽交所退市，成为万洲国际的全资子公司。
2024年，万洲国际启动了史密斯菲尔德的独立上市计划。根据公告，本次IPO包括由史密斯菲尔德发行的1740万股普通股，以及公司间接全资附属公司SFDS出售的1740万股普通股，承销商还拥有522万股的超额配售权。发售价确定为每股20美元（约155.6港元）。
此次IPO，史密斯菲尔德募资约5.22亿美元，首次公开发行股票的估值为84亿美元。根据公告显示，万洲国际董事长万隆同意购买最多6400万美元的IPO股票，资金来自商业贷款。
据招股书，史密斯菲尔德计划将发售所得款项净额用作一般企业用途，包括基建、自动化及肉制品产能扩张的资本投资。
记者还注意到，史密斯菲尔德在上市前已进行了战略性的业务调整。
史密斯菲尔德食品公司在美国拥有超过500个农场，并与2,000家独立农场签订了合作协议。
2024年7月15日，万洲国际宣布，已向港交所提交申请，建议分拆公司在美国及墨西哥经营的史密斯菲尔德业务，令史密斯菲尔德在美国纽约证券交易所或纳斯达克证券市场独立上市。
2024年8月，史密斯菲尔德将欧洲业务进行了剥离，欧洲业务剥离后，史密斯菲尔德的业务范围变为了美国和墨西哥。
摩根士丹利在最新研报中指出，史密斯菲尔德的分拆上市是万洲国际资本运作的一大亮点。不仅优化了“双汇系”的资本结构，还释放了更多潜在价值，为股东创造了更高回报。
建银国际预计，万洲国际将在2025年第一季度通过此次上市获得一笔可观的现金收入，并推动2025财年利润率进一步改善。
史密斯菲尔德食品公司的主要竞争对手包括泰森食品（TSN.US）、荷美尔食品（HRL.US）、JBS USA（JBSAY.US）、Pilgrim's Pride（PPC.US）、嘉吉公司、康尼格拉（CAG.US）和通用磨坊（GIS.US）。
截至2023年12月31日的12个月内，史密斯菲尔德食品公司实现销售额146亿美元。截至2024年9月29日，公司最近12个月的净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为1.4倍，债务与持续经营净利润的比率为4.5倍。
招股书显示，2024年前九个月，史密斯菲尔德的收入为101.90亿美元，相应的净利润为5.81亿美元。
“A股+港股+美股”三地资本架构形成
史密斯菲尔德的成功上市，使“双汇系”正式形成了“A股+港股+美股”三地上市的资本架构。这一布局将为全球食品巨头未来的全球化发展提供更多可能性。
当前，万洲国际在港股的市值约801亿港元，双汇发展在A股市值约913亿元，加上史密斯菲尔德首次公开发行股票的估值84亿美元，“双汇系”整体市值已超2000亿元，成为全球食品行业中不可忽视的资本力量。
“三地上市”的资本架构不仅提升了“双汇系”在全球资本市场的影响力，还显著优化了其资本结构和融资能力。史密斯菲尔德的分拆上市，预计将减轻母公司万洲国际的财务负担，并释放更多资本用于全球化扩张。
“分拆后的史密斯菲尔德，能够更加专注于美洲市场的发展，进一步提高运营透明度，增加投资者信心。”中信建投券商分析师在接受记者采访时表示。
在他看来，随着史密斯菲尔德上市后的资源整合，“双汇系”在全球食品产业链中的竞争力将进一步提升。三地上市的资本架构不仅为企业优化资本配置提供了更多选择，也为“双汇系”国际化发展带来更广阔的前景。（来源：大河财立方、独角兽早知道）
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