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近几年，生猪板块几乎每年都会出现一只黑马企业，如22年的巨星农牧，24年的神农集团以及今年的德康农牧，而在它们之前，还有“福建猪王”傲农生物，只不过如今的傲农才刚刚完成破产重整，仍在恢复元气中。
那么今天，我们就来看看其他三家企业，哪家的潜力更大？
01.巨星农牧
巨星农牧始创于1993年，2020年8月成功借壳振静股份实现了曲线上市。上市后的巨星农牧，采用“公司+农户”、自繁自养双向并行的养猪模式，生猪养殖业务逐渐成为了巨星收入的主力。
（图源：巨星农牧官网）
据了解，巨星引进的是美国PIC种猪，经营数据优于行业平均水平。以高观场生产成绩为例，2021年PSY便达到31.88，每窝活仔数14.5，每头母猪窝断奶仔猪数13.14，大幅高于行业平均表现。
去年二季度，巨星整体PSY已经达到29以上，而同年6月牧原PSY也才达到28以上。成本方面，去年4月份巨星养殖成本已显著低于牧原的14.8元/公斤。
出栏量方面，巨星近几年快速扩张。2020年-2023年，巨星出栏量从31.5万头猛增至267.37万头，3年年复合增速为104%。
低成本+快速扩张颇有牧原当时快速成长的影子，不过自2024年开始，巨星产能增长乏力，股价也在去年6月份大幅下跌。
而今年，巨星的出栏目标为400万头以上，按照今年1至5月份的节奏，还是有希望兑现的。
02.成本第一梯队——神农集团
因优秀的降本能力以及极低的资产负债率，神农集团去年频频出现在媒体头条。
作为云南省规模最大的养猪企业，神农集团以饲料业务起家，深耕生猪产业链二十余年，形成了以云南为中心，辐射两广地区的产业三角布局。2021年，神农集团在上证主板上市。
（图源：神农官网）
2018年，神农集团开始在育肥阶段发展“公司+家庭农场”模式，让更多的农户“跟着神农去养猪”。截至2024年底，神农集团已投产运营29个自养现代化养猪厂（含2个租赁厂），拥有超过500家合作养殖户。此外，神农与PIC合作引进种猪，公司15个母猪场中已有11个为蓝耳双阴场。
在家庭农场代养模式以及高质量仔猪的加持下，神农集团生猪出栏量大幅增长，2024年突破了227万头，同比增长49.4%。据悉，神农集团2025年计划目标320万～350万头，并规划在2027年达成500万头。
成本方面，产业链一体化给神农带来了更好的“降本增效”。数据显示，2024年7月，神农集团完全成本（6.85元/斤）就已低于牧原的6.9元/斤左右，到今年一季度，神农的平均完全成本降至12.4元/公斤，位列行业第一，成为养猪业成本“黑马”。
除了优秀的控本能力，神农集团的负债率也是极低的。截至2024年底，神农集团资产负债率仅为27.39%，在21家上市猪企中负债率是最低的。
03.股价飙涨的“另类”——德康农牧
德康农牧是一家从四川崛起的优秀畜禽养殖企业，因其主营业务为生猪和黄羽肉鸡养殖，又被称之为西南地区“小温氏”。公开资料显示，德康是全国唯一拥有2家农业产业化国家重点龙头企业及2家国家级生猪核心育种场的企业。
（图源：德康集团官网）
2023年12月，德康顺利在港交所上市。据当时报道，过去10年来，德康生猪销售量大幅增长，按2020年至2022年的销量复合年增长率计，公司位居行业前十。在全国93家国家核心育种场中，德康国家生猪核心育种场种猪关键育种指标，排名年度全国第一。
财报方面，2024年，德康核心财务数据表现亮眼，营收同比大增39%至225亿元，净利润更是成功转正并超42亿元。生猪出栏量同比增加了24%至878万头，位居全国前5，黄羽鸡苗销量8812万只，位居全国第三。
成本方面，据测算，德康目前完全成本或已降至12.5元/千克左右，这与其自身育种方面表现突出有关。据悉，德康E系公猪作为终端父本与原有加系种猪融合使用效果突出，较国内市场主流品种110公斤上市日龄提前12天，料肉比降低0.1，每头生猪出栏成本可降低约100元左右。
未来，德康成本有望进一步优化。而在港股市场上，今年以来，德康农牧股价屡创新高，年内累计涨幅已超200%，成为港股禽畜类个股最耀眼的明星。
展望未来，在监管引导良性竞争的大背景下，养殖企业想要跑的更远更持久，拼的就是综合养殖成本、产业链综合优势等，那么，你最看好哪家？
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