本周豆粕总结及后市展望
近两周豆粕总结及后市展望：
本周国内豆粕现货行情稳中略显偏弱调整。外围方面，供需报告利多，美豆承接上周后期，期价在本周初延续强势，因担心美国作物产量可能减少，且出口和国内需求的最新迹象激发了一轮空头回补；之后美国周度出口销售数据令人失望，且美国中西部收割天气改善打压，周四晚期价大跌22美分，11月合约收于863.25美分。国内豆粕现货方面，上半周行情基本以稳中偏弱回调为主，但工厂挺价心态很强，大多跌幅都有限，总体上迫于猪瘟仍在继续扩散、且因传言在11月底G20峰会期间中美元首可能会达成协议，贸易战将会宣布结束，给之前持续高烧不止豆粕市场稍有降温；不过，周四当天国内豆粕现货行情止跌、并且大部分有所反弹，幅度在10-50元/吨不等；周五当天在经历了上一个交易日短暂的偏强反弹后，豆粕报价再度转弱，但总体预计回调空间有限，可见市场仍未逃离震荡整理。
我们认为，10月份即便豆粕有个整理期，但回落空间很小，月度均价上涨已成事实。而11月份将继续上涨的几率依旧很高，且12月-明年4月份是价格高位期、高危期，持续上涨是大概率事件，总体上从目前到明年4月上涨是大趋势，涨多跌少为主。主要因素为：受非洲猪瘟影响，豆粕需求有一定缩量、但幅度很小，饲料企业调整配方幅度很小，空间有限；而中美贸易战还在继续，并且后期冬春环保限产叠加大豆供应紧张影响，部分大豆压榨企业出现大豆现货短缺的风险很高，因此依时间顺推确保11月-2019年4月期间维持高库存是最安全的方式。当然，这也基于中美贸易不能达成和解的基础，如果贸易走向有变，市场将是另一番景象，密切关注11月底G20峰会中美两国元首的交谈。
