业内观点：2022年上半年猪价好转几率不大，下半年走势意见不一！

年后需求疲态尽显，猪价一直温水煮青蛙，截止2月23日，全国外三元出栏均价为12.22元/公斤。本周行情总体呈底部徘徊状态，雨雪天气、收储炒作交替作用，但猪价仍未见明显起色，对于短期行情而言，多数利多来自于收储预期影响，利空来自供给增加而需求不见好转，但对于上半年行情，多数市场人士都持一致的看空观点，而下半年多持看多观点。

图1 2021-2022年全国外三元生猪均价走势图

“看空上半年，看多下半年”，主要基于2021年7月能繁母猪存栏量首次环比转负进行推断。但是，当市场一致性太强的时候，往往会出问题，用“真理往往掌握在少数人手中”可能不是那么恰当，但却能恰如其分的形容出当前的状态。

图2 2021年4月-2022年1月能繁母猪存栏量同环比走势图

在市场普遍看多三季度行情之际，最明显、可能出现的现象或许是养殖场的主动和被动压栏，毕竟如果三季度实打实的价格要好，压栏等到那个时候卖，肯定收益更高。但是也正因为目前市场观点一致性太高，多数企业怕踩坑，所以现阶段压栏情况还是偏少的，同时，因为去年4-6月份的那波压栏，中小散、规模场亏损情况十分严重，导致市场对于压栏和补栏操作慎之又慎，而且，压栏势必会遭受猪价深跌带来的持续亏损，规模场尚可靠资本市场挺过难关，但小散户靠实打实的真金白银恐怕很难扛过那段时间。所以一二季度市场大面积、大范围的压栏可能性是很小的。

而仔猪补栏情况。仔猪补栏量对应5-6个月之后的商品猪出栏量，如果2-3月份大量买入仔猪，集中在7-9月份出栏，大概率会刚好抵消掉母猪去化带来的供给断档预期。而且从目前情况看，仔猪补栏动作除了双胞胎、新希望等少数规模场稍有增多外，其他规模场和中小散都偏刚需谨慎，这也是市场观点一致性太高导致的结果。所以一二季度市场大面积、大范围的仔猪补栏可能性也是很小的。

所以总体来看，现阶段生猪市场都是谨小慎微的心态，赌行情的冒险操作少之又少，所以大概率三季度供给形势不会有太多改变，基本仍延续去年中旬母猪变化情况进行发展，所以三季度供给断档期必然存在，价格注定比一二季度好很多，但9月之后，行情会否有出人意料之处，是继续往上，还是阶段性回落、等年底再反弹？