【生猪行情解读】 供给内卷需求低迷，期待年关获得支撑

今年腌腊季提前，致使春节前这部分消费需求透支，而随着河南以及天津疫情严峻，各地对年前聚餐活动以及红白喜事管控将趋于严格，这将导致餐饮业对肉蛋类需求大幅缩减。从近期的屠宰开工率以及市场成交量可以看出，今年市场需求大幅萎缩，加上养殖企业以及散户面临节后需求淡季的担忧，出栏比较积极，因此近日现货价格连日大幅回调。近日，全国现货价格已经跌落至14元/公斤，东北、西北以及西南等地已经进入6元时代。而相对利好的是，东北地区由于养殖端较强的挺价意愿，小幅回暖。

昨日天津市为保障居民生活，增加了米面油、肉蛋蔬菜的储存时间。但这仅是短期局部需求利好，并不能实质性改变供需宽松格局。

真正能回暖，或将1月下旬，终端对热鲜肉增加时，猪价有望止跌企稳。

在前面分析过，春节前的若过度释放形成踩踏，将利好节后的挺价。但2月工厂开工率较低，终端节前备货完成，需求最低迷期。随着元宵节后，大学生以及返城务工，集团采购需求端有所利好。因此3月合约可能到临近交割才能空头压力下喘口气。

而到2205合约，从近日盘面交易看，2203合约减仓止跌企稳，但2205合约增仓持续回落，可以看出主力在移仓换月，至少这些都是空头主动所为，05合约以空头对待为主。