生猪养殖行业的利润水平变动主要受生猪价格、饲料成本、疫病防控以及管理水平等因素影响。2018年之前，我国生猪养殖业每轮猪周期时长约为3-4年，其中生猪价格处于较高水平的时间约为1-1.5年，猪价下行时间略长于上行时间。
2019年，受非洲猪瘟疫情影响，我国生猪价格上涨较快。2020年年初，随着我国储备猪肉和进口猪肉上市。生猪供应逐渐恢复，弥补了市场供应不足问题，价格逐渐平稳。
未来，生猪养殖业有望形成一个时间长、涨幅大的猪周期，生猪养殖行业利润水平可能在未来两三年仍处于高位。同时，规模化养殖场具备较高的管理水平和疫病防控能力，尤其是自繁自育一体化模式的企业，可以取得更高的利润水平。
影响行业利润水平的因素
(1)生猪价格变动的影响
受生猪供求关系等因素的影响，国内生猪价格呈现周期性的波动。当商品猪供大于求时，猪肉价格下降，养殖户减少生猪的养殖量；生猪养殖量的减少导致生猪出栏量和供给量减少，导致生猪供不应求，生猪价格上升。随着生猪价格的周期性波动，行业利润水平也发生同向变化，生猪价格是影响行业利润水平的关键因素。
数据来源：统计局、中商产业研究院整理
(2)饲料成本的影响
饲料成本是生猪养殖成本中最重要的组成部分，饲料成本占生猪养殖成本的比例约为60%-70%。其中，玉米、豆粕是生猪饲料的主要组成部分，其价格走势受农产品整体市场影响较大。饲料成本与猪肉价格在较短周期内可能出现变动方向不一致的情况，从而造成行业利润水平波动。
(3)疫病防控的影响
近年来，多种严重危害生猪行业发展的重大疫病相继发生与流行，对生猪产能造成影响，从而影响行业利润水平。一方面，若疫病不能得到有效防控，可能造成生猪大量死亡，给养殖企业造成直接经济损失；另一方面，疫病发生可能造成生猪产能的下降，导致生猪供给不足，从而使生猪价格上升，提升行业利润水平
(4)管理水平的影响
生猪养殖场管理水平包括生猪育种、生产效率、疫病防控、营养配方等多个方面。规模化生猪养殖场通常建有生猪繁育生产线，在疫病防控和饲料配方等方面可以根据生产实际情况进行调整，因此规模化养殖场的管理水平通常高于中小养殖场(户)，其利润水平也更高。
