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5月猪价宽幅震荡，供强需弱格局延续。供应端出栏放量、肥标价差收窄；需求端节日提振有限，淡季特征显现。短期缺乏利好，后市关注出栏节奏与二次育肥、冻品动向。
1.行情回顾
5月猪价整体呈宽幅震荡，核心驱动仍为供强需弱。当前节日效应消退叠加高温抑制，短期市场缺乏上行支撑
供给压力不减，生猪价格延续低位震荡。数据显示，截至6月4日，全国外三元生猪出栏均价为14.23元/公斤，最低价新疆13.57元/公斤，最高价广东15.23元/公斤。供应端：5月规模场出栏增量叠加二次育肥户集中出栏，导致标肥价差持续收窄（北方倒挂严重）。天气转热抑制增重意愿，叠加端午前出栏节奏加快，市场猪源供应充裕，且降重出栏趋势或延续。
需求端：五一与端午备货对屠宰订单仅形成短期弱提振。但随气温升高、学校放假，季节性消费淡季特征显现，终端刚性需求承压。冻品维持缓慢去库，当前价位难触发主动入库。
2.二育情况
5月二次育肥入场更趋谨慎，活跃度明显低于前期。从规模企业二育销量占比下行及栏舍利用率回落可交叉验证：一方面，肥标价差持续收窄削弱空间；另一方面，大体重猪源终端承接力转弱压制预期收益。当前供强需弱格局下，二育信心受挫，尤其5月下旬部分企业受饲养票管控约束进一步抑制补栏动作。但值得注意的是，大体重猪源持续出清或加速供应结构优化。若大猪去化兑现为阶段性供应缺口并驱动价格上涨，二育对标猪的边际需求可能快速释放，进而形成“标猪抢购→价格反弹→二育追涨”的正反馈循环。
3.重点样本企业月度出栏计划略减
根据Mysteel农产品重点省份养殖企业数据显示：6月出栏计划环比微降： 规模养殖企业2025年6月份生猪计划出栏量较5月份实际出栏量整体微幅下调。
5月出栏节奏偏慢，压力后移： 5月份企业出栏节奏普遍偏慢，尤其进入中下旬后出栏压力增大，导致部分企业未能完成当月计划。
6月计划环比5月计划小幅下调： 结合当前存栏及生产周转情况，6月份计划出栏量较5月份原定计划下调约0.48个百分点。
6月日均出栏压力增大： 尽管6月计划总量环比5月实际出栏量微降，但受大体重猪源市场接受度偏低以及6月自然天数减少（较5月少1天）的双重影响，日均出栏压力较5月份反而有所增加。
