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随着小麦行情止跌回涨，玉米也迎来了回暖的时光。或者更确切地说，山东玉米在短暂的下跌之后，又重新回到了上涨通道中。
玉米上涨，按说这是好事，尤其是自跟随着小麦下跌以来，玉米的走势也一度不容乐观。
但是虽然玉米正在上涨，市场却并未因此而变得轻松，甚至反而更加紧张了。
紧张什么呢？
主要源于两件事：
第一件事是，显然，本轮玉米上涨是由两个因素推动的。
第一个因素是随着玉米粮源越来越少，或者说已经到了所谓的青黄不接的时候了。余粮见底，再加上贸易商挺价，于是价格上涨。
但是这个因素影响的占比并不大，而影响更大的则是第二个因素，即又变天了。
根据天气预报显示，25日至28日，中东部地区约有18个省区市迎来了持续降雨，重点是包括山东、河北。
连日降雨，使得刚刚上量的玉米又再次减少，于是“老规律”重现，玉米价格走高。
并且这轮降雨持续的时间也相对较长，到下周的后半周才有望好转，而算算时间，怎么也要到6月份了。
另一方面，东北玉米近期也一改跌势，迎来了涨跌互现的局面，主要原因是近期直属库的持续收购，使得玉米的行情有了一定支撑。
所以，综合来看，5月份玉米基本是安全度过了。
但是雨过天晴后，之前被压制的这波上量可能就要重出江湖。
此外，东北粮库收购较为顺利，预计可能会提前完成任务，而一旦收购停止，玉米又该何去何从呢？
不由地令市场紧张。
不过，这还不是最紧张的，最紧张的是什么呢？
从中长期来看，玉米的利空不断增加，玉米的需求缺口正在被挤压甚至缩小。
这才是最令市场紧张的。
首先，从国内来看，依旧是压力重重。
一方面是从当前来看，小麦价格很难再对玉米形成什么拉涨作用，或者说不拖后腿就不错了。
而且今年小麦流入饲用的数量大概率会增加，这一点从数据上就有体现。
5月份全国玉米饲用消费量约为1200万吨，环比4月份下降了约11.8%。
而根据饲料工业协会发布的报告也显示，今年4月份，全国工业饲料产量为2584万吨，同比增长了12.4%。但其中配合饲料中玉米用量的占比为36.7%，同比下降了1.3%。
量增而占比下降，不难看出替代作用正在发生。
另一方面，定向稻谷拍卖悬而未决，虽然说对玉米难以构成什么实质性的威胁，但是一旦开拍，对市场情绪影响却很大。而当前的玉米市场犹如惊弓之鸟，实在再经不起任何的惊吓了。
其次，进口玉米与国内玉米的价差正在不断走扩，压制之势明显。
今年全球玉米整体供给充裕，而从美玉米的近期表现来看，播种顺畅以及面积的增长，都增加了玉米的远期利空。
另一方面，巴西的二季玉米也收获在即，并且丰产预期也越来越浓。
而更要命的则是价格。
自从4月份以来，进口玉米成本大幅走低。例如，美玉米进口成本一度从2800元/吨跌至2400元/吨。当前7月美湾玉米的到港完税成本仅有2450元/吨，而巴西玉米则更便宜，仅有2260元/吨。
随着巴西玉米在六七月份即将迎来收获，这使得市场压制越来越明显。
所以在这个背景下，虽然玉米正在上涨，但是市场却难言乐观，未能轻松。
不过，也不必太过分夸大利空，因为玉米虽然确实压力重重，但是底部支撑也比较明显。
再加上巴西玉米虽然数量庞大，但是巴西的物流正面临问题，可能会影响玉米的出口节奏。
因此接下来，虽然玉米的上涨空间变得有限，但大跌的几率也不大，窄幅波动的概率正在增加。
