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四月清明节前二次育肥群体进场比较理性，仅陆续零散补栏，二次育肥市场较平稳，生猪现货市场价格仅提升0.1~0.2元/斤（往年同期猪价能提升1元/斤）。清明节后二次育肥开始上量，市场情绪提升明显，二次育肥进场对现货价格的抬升幅度也有所加大。
随着5月生猪期货价格冲高至16200元/吨，叠加北方部分区域标猪价格短暂突破16.5元/公斤，市场对二育能否拉涨5月猪价的讨论再度升温。然而，当前二育入场需谨慎，市场需警惕短期情绪与长期基本面的错配。
01 标肥倒挂明显，拉价差也越来越难
目前生猪市场正面临“标肥价差失效”和“价格反弹受阻”的双重困境，这主要源于产能去化尚未达到临界点以及消费端承接能力不足，导致供需失衡。在北方多地，标猪价格反而比大肥高出0.2-0.3元/公斤，这一现象揭示了大猪存栏过剩的问题。
出栏均重仍维持在125-130公斤的高位，冻品库存中大猪占比超过60%，使得增重至140公斤的边际收益趋近于零（每公斤增重成本6.5元，而溢价不足5元），二育陷入“保本微利”的困境，养殖端资金周转效率显著降低。
此外，尽管能繁母猪存栏量自峰值下降了12%，但仍然高于正常保有量的10%，生猪存栏量同比仅下降3.2%，饲料销量同比降幅仅为2.3%（远低于存栏降幅），这表明养殖端通过压栏增重来维持出栏量，尚未发生实质性的淘汰。
当前，140公斤以上大猪存栏占比高达45%，对标猪价格形成“锚定压制”，标猪突破8元/公斤阻力位的概率不足30%。五月和六月，北方的高温天气可能触发大猪集中出栏，单周价格波动可能达到0.8-1.2元/公斤，从而加剧市场踩踏风险。
02 五月猪价上涨动力不足
当前数据显示，生猪存栏依然处于高位，大猪体重普遍偏重，饲料销量没有出现断崖式下滑，整体供应仍然充足。即使到了六月，标猪价格全面突破8元的可能性依然较小。此外，大肥作为 “猪肉”，其存在在一定程度上抑制了标猪价格的上涨。
这也印证了之前养猪人常说的一句话：“不破不立，只有大猪完成去化，市场供应收紧，猪价才有望真正实现反转。” 从今年春节过后到现在，猪价一直未能跌破关键支撑位，同时也无法突破8元大关，这就是其中的关键因素之一。
尽管当前市场行情不佳，但市场情绪在五月已经基本酝酿成熟。一旦大猪去化接近尾声，屠宰企业库存压力得到缓解，猪价很可能会迎来新的变局。
面对当前市场环境，二育群体需摒弃“赌行情”心态，聚焦养殖本质：精准把控出栏节奏，标猪体重达110-120公斤时及时出栏，避免陷入“标肥倒挂”陷阱；大猪养殖户可趁5月市场情绪回暖逢高出栏，降低超重养殖风险，随时关注政策与数据信号，理性决策补栏时机。
