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年末将至，第五轮寒潮来袭，有望推动北方新季玉米上市，区域粮价或继续承压。目前下游饲料企业的建库意愿并不强烈，普遍以维持安全库存为主，当前随用随采，并未出现需求大幅增长的情况。
12月下旬，国内玉米市场行情延续区域分化、窄幅震荡的基调。东北黑龙江新粮上市量增加，粮价承压走弱，其他地区相对坚挺；南方多元替代继续施压现货市场，华北产区则跟随到货量变化区间波动。与此同时，乌克兰玉米定向邀标拍卖悉数成交，美国谷物继续源源不断运往中国。
玉米行情延续区域分化
进入12月下旬以来，国内玉米市场行情有所分化，从东北产区来看，近期部分贸易商采购东北低毒素优质玉米销往养殖企业，加之中储粮轮换补库，流通领域的玉米价格维持偏强运行。
从华北产区来看，华北玉米收购价格稳中趋弱，基层上量增幅有限，农户挺价惜售导致粮点收购成本依旧偏高。近期虽有部分自然干粮水分下降，但比例偏低；而烘干玉米成本颇高，贸易报价相对坚挺。预计春节前华北地区仍有售粮需求，但短期放量可能性不大。一方面受水分偏高影响无法存储，另一方面企业库存尚可。
受东北地区发运利润不佳影响，市场上量难以形成较大压力，价格或仍以区间窄幅震荡为主。截至目前，黑龙江深加工企业三等折干玉米主流挂牌价2330～2440元/吨，吉林2420～2470元/吨，局部周环比回落20～30元/吨，个别反弹20元/吨；山东深加工企业玉米挂牌价2690～2880元/吨，周环比回落10～20元/吨。
北方港口玉米价格小幅上涨，截至目前，辽宁锦州港国标二等新玉米收购价2590～2610元/吨，鲅鱼圈港收购价2600～2620元/吨，周环比上涨30～40元/吨；二等新玉米散船平舱价2650～2670元/吨，上涨30元/吨。广东港口二等玉米提货价2810～2830元/吨，周环比持平。
东北基层玉米销售加快
国家粮食和物资储备局收购进度显示，截至12月15日，主产区累计收购玉米3454万吨。近期东北基层玉米销售加快，虽然中储粮高价轮换补库及种植成本增加支撑农户售粮心态，但随着元旦临近，基层变现行为或将趋于一致，尤其是黑龙江中西部地区前期因疫情因素销售比例偏低，后期集中售粮概率较高。本周东北地区气温继续下降，对粮源脱粒流通较为有利，随着时间推进，预计元旦前后基层农户或将集中售粮。
深加工企业全线亏损
近一周，我国玉米淀粉企业库存增速放缓、报价涨跌互现，玉米酒精走货一般、价格以稳为主，玉米副产品价格跌幅缩小。以当地三等玉米挂牌价估算，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损缩小至139元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利缩小至119元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至19元。
美国谷物发运源源不断
临近年末，我国谷物进口在经历10月和11月低谷之后，新一年的谷物进口大战已悄然拉开序幕。除了此前频频曝出的澳洲小麦、乌克兰玉米进口以外，近期美国玉米和高粱装运来华步伐也有所加快，阿根廷大麦“恢复”排船装运中国。
海关统计数据显示，11月份我国进口玉米79万吨、高粱53万吨，均较上月下降30%以上。不过，从最新的美国谷物发运情况来看，12月份我国到货的美国谷物数量有望触底回升。据有关部门跟踪统计，12月份抵达我国的美国玉米规模有望低位回升，或超过41万吨，明年1月份达到23万吨。12月份开始，美国高粱抵达我国的规模有望再度回升，12月份到货20万吨，明年1月到货30万吨，明年2月和3月均预报最少有一船到货。
据初步核算，目前明年二季度船期配额内进口美国玉米理论完税成本在2400～2450元/吨之间。理论上，国产玉米跌破此价格的可能性不大。
展望后市，虽然今年不利天气导致我国新季玉米收获延迟和上市量不均，贸易商参与度下降，铁路运力偏紧和汽运成本提高，东北局部疫情反复等因素，进一步促使我国东北新玉米上市高峰推迟，但年末将至，第五轮寒潮来袭，有望推动北方新季玉米上市，区域粮价有望继续承压。
毕竟目前下游饲料企业的建库意愿并不强烈，普遍以维持安全库存为主，且认为明年的市场供应相对宽松，当前随用随采，所以在“传统”备货期，并未出现需求大幅增长的情况。后期继续关注东北玉米销售进度、低毒素玉米供应局势和明年一季度我国进口谷物到港规模。（作者：特约分析师梅立红）
