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近日，河南等地持续遭遇强降雨，郑州等城市发生严重内涝，一些河流出现超警水位，个别水库溃坝，部分铁路停运、航班取消，造成重大人员伤亡和财产损失，防汛形势十分严峻。而回顾以往，夏季基本都会爆发洪涝灾害，只是不同程度的洪涝灾害所造成的后果是存在差异的。
表1：2010-2016年夏季天气灾害影响情况
资料来源：公开资料、金猪数据
从以往年份来看，夏季洪涝灾害几乎都会对农林牧渔行业造成影响，其中也会对生猪养殖行业产能造成损失，对于生猪养殖而言，其影响主要集中在两个方面：短期而言，洪灾期间存在养殖户担心后续洪灾造成更大范围的损失或者猪场进水导致的肥猪提前出栏和母猪提前淘汰，短期内生猪抛售量增加，提前透支后续供给，导致洪灾平稳后生猪供应出现短缺；其次猪只淹死或者由于猪舍环境条件变差而导致后期疫情多发，从而对较长时间的生猪出栏量产生负面影响。但对于周期而言，洪涝灾害并不足以造成周期的反转。
为了研究夏季洪涝灾害对于猪周期或者生猪价格的影响，我们以洪涝灾害较为严重的2010年和2016年为例来看。
2010年：疫情叠加抛售推动猪价7月份后上涨
2010年为我国洪涝灾害重灾年份，直接经济损失达3745亿元，农作物受灾面积17866khm²，减产粮食2457万吨，经济作物损失249亿元，死亡大牲畜264万头。2010年洪灾造成的影响包括养殖户集中抛售和灾后疫情高发两方面，具体来说：2010年时期洪灾后疫情较为严重，长江以南地区、湖南、四川等地在4-9月间不同程度发生猪蓝耳病疫情，其中洪涝灾害爆发使得蓝耳病加剧，因此蓝耳病在7-8月份发病率最高，同时洪灾来袭后造成了一定比例的抛售。以南方主要产区四川、湖南以及主要销区广东的外三元出场价来看，洪灾开始爆发后，猪价中枢先是横盘近四周后才开始往上抬升，其原因便是抛售导致短期供应充足，但洪灾稳定后供给端出现短缺，猪价也因此在7月份后上涨超20%。
图1：2010年四川、湖南、广东外三元出场价
资料来源：Wind、金猪数据
剔除季节性因素影响，洪灾对猪价上涨仍有推动作用
由于季节性原因7-8月份猪价均出现上涨，主要原因在于9-10月份节日需求以及学校开学进入消费旺季，屠宰场通常于7-8月份开始补充库存，我们对比2010年洪灾年份猪价上涨情况以及往年平均猪价上涨情况可以得到结论：剔除季节性因素影响后，洪灾对于7-8月份猪价上涨仍有推动作用。从2007年到2020年来看，7-8月份猪价平均上涨幅度为6.4%，而2010年7-8月猪价涨幅达26%。
表2：历年生猪均价及环比
资料来源：Wind、金猪数据
并不能改变周期，但会对后期猪价产生影响
2010年长江流域生猪出栏量占全国生猪出栏量的比重为44%，占据较大份额，但洪灾对于当年的生猪出栏量并未造成较大影响。全国整体生猪出栏量达到6.67亿头，同比增长3.3%，同时洪灾对于受灾地区整体生猪出栏情况未造成太大影响。2010年受灾地区生猪出栏量同比增长3.3%，与全国平均水平相比持平，主要受灾地区湖北生猪出栏量同比增长2.4%，低于全国平均水平0.9个百分点。但2010年时期洪灾后疫情较为严重，两广、湖南、湖北、河南、四川、江苏等地在4-9月间发生了不同程度的蓝耳病疫情，其中7-8月份蓝耳病发病率最高。疫情不仅导致能繁母猪生产性能严重下滑，同时造成能繁母猪的提前淘汰量增多，2010年末能繁母猪存栏4750万头，同比减少3.26%，造成生猪供应减少。
2016年为特例，洪灾严重且持续时间长导致抛售压制猪价
2016年，全国共有473条河流发生超警戒水位以上洪水，太湖发生历史第2位流域性特大洪水，长江发生1998以来最大洪水，淮河、西江、闽江发生超警戒水位洪水。全国31省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团均遭受不同程度洪涝灾害。因洪涝受灾人口1.02亿人，受淹城市192座，直接经济损失3661亿元。因洪涝农作物受灾9294khm，其中成灾4961khm、绝收1564khm，因灾粮食减产438万吨，经济作物损失364亿元，死亡大牲畜67万头，水产养殖损失497万吨，农林牧副渔直接经济损失1286亿元。2016年从5月份开始西南东部便开始出现大暴雨，而到10月份仍有台风侵袭，严重的洪涝灾害也导致从5-9月猪价一路下行，其间虽然有短暂反弹，但持续的洪涝也使得抛售行为依旧，直到10月份洪灾稳定后猪价便开始触底反弹。
图2：22个省市生猪价格
资料来源：Wind、金猪数据
同时2016年3季度猪价一路下行属于特例。从历史数据来看，除了2016年以外，往年3季度猪价相对于2季度均有一定幅度的反弹，而2016年长时间的大范围洪涝灾害现象并不常见。
图3：全国生猪均价
资料来源：Wind、金猪数据
论今：目前受灾范围有限，短期抛售压制猪价，后期需持续观察
根据目前情况来看，洪涝灾害每年夏季均会存在，只是危害程度不一，目前仅河南地区受灾严重，河南2020年出栏4352万头，占2020年全国出栏量的8.4%，生猪自给率为125%，因此属于生猪调出省。此外一季度河南遭受过冬季非瘟疫情和仔猪腹泻，其现在出栏供给力度有限，而南方产能恢复超预期叠加疫情情况良好，导致河南现阶段出栏贡献力度减弱。虽然随着河南之后，河北也将面临洪涝灾害的考验，但短期来说两地的洪灾对于全国供给影响有限。
图4：全国生猪均价
资料来源：Wind、金猪数据
通过调研看来，目前河南养殖区域集中于洛阳等地，强降雨集中于郑州，洪水开始往北移，新乡、鹤壁、安阳较为严重，但目前对于核心产能区驻马店、周口、南阳未造成大损失。
图5：2020年河南存栏图
资料来源：大畜牧网、金猪数据
从目前天气预报来看河南省洪涝灾害仍将持续一段时间，但严重程度并需观察，养殖户们或为了保险或将顺势出栏，此举也能进一步出清大肥产能，同时对于短期猪价形成压制；但长期来看，1季度的仔猪腹泻与非瘟确定性造成了产能损失，3季度猪价能够出现一定幅度的反弹，而短期洪涝灾害导致的抛售也能提前透支3季度的供给，助力于后期猪价反弹。
表3：河南各地天气预报情况
资料来源：公开资料、金猪数据
总的来看，目前洪涝灾害或会导致抛售而短暂对现货形成压力，但长期来看，因一季度仔猪腹泻导致的产能缺口作用将逐渐显现，猪价也将引来阶段性反弹。但鉴于前期产能恢复情况远超预期，反弹时间或较为短暂，希望大家合理安排计划，顺势出栏。同时需要持续关注汛情动态变化以及灾后的疫情扩散情况。
