回首8月以来国内豆粕走势整体呈冲高回落态势，较7月份而言，震荡起伏幅度明显偏强。本周豆粕正处于下跌通道，截止8月16日，国内连粕收于2851元/吨，较上周五跌40，跌幅1.38%。而国外美豆同样不容乐观，美豆生长天气改善叠加宏观层面不稳定，使得美豆顺利承压下行。那么展望8月下旬乃至9月份，国内连粕将走势如何呢？
国内需求改善豆粕消费将有起色
最近各地市民纷纷反应，超市猪肉涨价了！是的，伴随着生猪存栏量的不断减少，猪肉供给偏紧，猪价也迎来了年度的上涨高峰。根据相关市场数据，上周全国外三元生猪价格继续大幅上涨，其中上涨省份23个，其他稳定。均价最低省份为云南，外三生猪均价8.9元/斤；最高价为广西，外三生猪均价14.1元/斤。在这种情况下，国家不断出台政策鼓励相关企业开展恢复生猪养殖生产活动，其中不少大型养殖企业开始恢复在东北等地的生猪养殖布局，广东省农业部门也出台了“猪十条”等鼓励政策。另外，近日也不断传出猪瘟疫苗研制获得重大进展的消息，相信在这种情况下，今年下半年的生猪养殖市场将会有所起色，并随之拉动豆粕消费。
大豆豆粕库存双降支撑豆粕现货价格
以广西地区为例，根据Myairic数据统计，最近两周广西地区油厂的大豆和豆粕库存均有所下降。如下图所示，在截止8月16日的本周，油厂开机率并未下降且正常的情况下，豆粕库存呈大幅下降的趋势。在这种情况下，油厂库存压力较7月来说明显减小，有利于支撑豆粕现货价格。
后续大豆到港偏少国内大豆供应偏紧
根据Myagric数据显示，截止上周五国内沿海油厂大豆库存共508.38万吨，较上周减少47.47万吨，减幅8.54%；同比去年减少203.94万吨，减幅28.63%。另外，中国农业部周一表示，由于7月进口少于预期，已经将2018/19作物年度的大豆进口量预估较上月下调150万吨，至8,350万吨。目前根据市场反应，油厂大豆采购意向并不高，普遍头寸比较少，由此可见，9月大豆到港量并不会十分充足，加之目前国内油厂大豆库存不高，可以预见9月份国内供应压力不大。
后市预判：虽然目前美豆呈现偏弱态势，主要关注美豆产区天气状况，国内连粕方面短线也呈偏弱态势，但后期随着生猪陆续补栏，需求有所恢复，基本面配合国内供应偏紧的话，连粕后市还是可期的！
