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近期，多家上市猪企公发布了5月销售数据。
其中，牧原股份销售商品猪640.6万头，同比增长30.42%，环比下降2.54%；商品猪销售均价14.52元/公斤，同比下降6.44%，环比下降 0.95%；商品猪销售收入122.58亿元，同比增长26.93%，环比下降2.67%；温氏股份销售生猪315.54万头，同比增长32.64%，环比下降0.64%；毛猪销售均价14.68元/公斤，同比下降7.26%，环比下降1.61%；生猪销售收入53.23亿元，同比增长14.23%，环比下降 4.00%；新希望销售生猪133.39万头，同比下降2.41%，环比下降 16.42%；商品猪销售均价14.59元/公斤，同比下降5.38%，环比下降0.75%；生猪销售收入19.72亿元，同比下降6.01%，环比下降 13.43%。
5月上市猪企销量分化较大
销量方面，整体表现分化。从环比来看，牧原股份、温氏股份、新希望等企业销量环比下降，而大北农、唐人神、傲农生物等部分企业销量环比增长。从同比来看，牧原股份、温氏股份、唐人神等企业同比增长显著，大北农控股及参股公司同比也有较大增幅，但新希望、正虹科技等企业同比下降。
价格方面，销售均价普遍下滑。各上市猪企5月生猪销售均价同比和环比大多呈下降趋势。如牧原股份商品猪销售均价14.52元/公斤，同比下降6.44%，环比下降0.95%；温氏股份毛猪销售均价14.68元/公斤，同比下降7.26%，环比下降1.61%；新希望商品猪销售均价14.59元/公斤，同比下降5.38%，环比下降0.75%。这反映出当前生猪市场整体价格处于低迷状态。
在量价齐降的背景下，牧原股份、温氏股份、新希望三大上市猪企的生猪销售收入均呈现环比下降。不过，由于牧原股份和温氏股份的销量同比增长幅度较大，其销售收入同比仍有所增长，而新希望销售收入同比下降。
头部企业凭借成本优势仍可维持微利
目前生猪养殖自繁自养成本线约为13.5元 - 14元/公斤，牧原股份、温氏股份和新希望的养殖成本分别为12.5元/公斤、12.7元/公斤和12.9元/公斤，头部猪企凭借更低的养殖成本仍保有利润空间，但5月份以来，盈利有明显缩水。
上海钢联农产品事业部生猪分析师王艺霖告诉记者，2025年前5个月，生猪养殖端因饲料成本下降等因素实现连续12个月盈利，但5月份以来，盈利有明显缩水。截至6月12日，自繁自养利润大幅下降至47.7元/头，猪粮比逼近预警区间，且规模与散养户利润分化显著；供应端能繁母猪存栏超正常保有量、中大猪出栏集中，叠加需求淡季及替代品分流，价格承压。综合因素之下，行业或启动产能去化，但是，头部企业凭借成本优势仍可维持微利。
王艺霖分析，由于能繁母猪存栏量依旧高于合理水平，生猪供应持续过剩，价格长期低迷，极大压缩了养殖户利润，使得成本控制成为企业与养殖户维持生存、实现发展的核心手段。大型养殖集团依靠规模化优势，在饲料采购上拥有更强议价能力，通过集中采购降低成本，同时投入资金研发低蛋白日粮技术、引入智能化设备，优化养殖成本结构并提升效率，在成本博弈中占据领先地位；而中小养殖户因规模限制，资金匮乏，在成本管控方面手段有限，成本居高不下，在竞争中明显处于劣势。
“随着气温逐渐升高，终端猪肉消费较为疲软，同时，夏季生猪生长速度减慢，导致可出栏生猪数量阶段减少，供需双双减少，猪价波动不大，生猪养殖端仍有可能在未来一定时间段内处于盈利状态。”卓创资讯生猪分析师朱泽坤告诉记者，今年前5个月的数据显示，仔猪销售利润较为丰厚，养殖端主动减产能的意向不强，生猪产能去化缓慢。目前市场生猪产能及生猪供应仍处于较为充沛的状态，而养殖环节中的主要投入饲料成本较2023年显著下降，生猪养殖自2024年4月份以来始终处于盈利状态，导致生猪养殖热情不减。
有券商研报认为，今年猪价难以大幅波动，行业去产能或较难推进。盈利情况将是今年行业最大看点，而成本差异是企业盈利能力的最有效鉴别器。当前饲料成本下降已告一段落，养殖成本的下降将更加依赖于企业的养殖水平、管理水平等。（综合自证券日报、网络等）
