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12月27日，据农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布2024年11月份生猪产品数据，2024年11月末能繁母猪存栏4080万头，环比增长0.2%，相当于正常保有量的104.6%。这一数据刷新了2024年内最高点！
今年以来，超9成上市猪企似乎还在上产能。当全国能繁母猪存栏不断接近绿色区间上限，对于2025年的猪价和行业利润还能保持乐观吗？
全国能繁母猪数7个月增加94万头
官方数据统计，11月全国能繁母猪存栏量为4080万头，环比增加7万头，增长0.2%。这不仅是连续3个月上涨，也进一步刷新了年内母猪存栏最高点。
从走势来看，今年年初还在延续产能去化的趋势。3月-5月，全国能繁母猪连续保持在4000万头以下。这一波低谷也是自2020年11月以来，创下了4年新低。
但从5月之后，全国能繁母猪涨势再起，7个月时间增加了94万头。
到底谁在上母猪？据农业农村部表示，2024年养猪规模化率已超70%，对比2023年的68%，同比提高约2个百分点。这也可以从各大上市猪企的能繁母猪数窥见一二。
9成上市猪企，2024年还在上母猪
本网统计了11家上市猪企2024年公开的最新能繁母猪数（或年底目标）。其中，与上一次公开的能繁母猪数相比，10家企业都呈上涨趋势，合计增长超30万头！
这其中，不少企业的最新数据，距离上一次公开数据只过去了几个月，但涨幅仍比较明显，刚好体现在2024年下半年持续上涨的全国能繁母猪数中。比如温氏股份、大北农，2024年底比年中都增长了约3万头。
新希望、天邦食品、正邦科技3家企业，也都从此前清退产能的影响中走了出来，正逐步开始复产。其中，新希望、正邦的2024年底能繁母猪目标，较9月末分别增长了6万头、2.3万头。
虽然几乎没有猪企会再进行大规模扩产，但据不少猪企透露，当前产能利用率普遍还在50%-60%左右，未来会逐步将闲置产能利用起来，能繁母猪数或有继续增长的可能。
2025年迎来猪价下行周期？
全国能繁母猪数的变动，必然将长远影响猪价。2024年的这一轮持续上涨，也出现了对于2025年猪价不同的声音。
持悲观预期的主要认为，能繁母猪数等带来的供应端压力，将是2025年猪价下行的主要原因。
因截至2024年11月末能繁母猪存仍在增产周期中，后推10个月，理论上到2025年9月期间，均处于产能恢复带来的下行周期当中；若上行周期启动时间较理论推算再晚三个月，那么2025年全年仍将是处于价格下行周期当中。
也有乐观的预期，认为能繁母猪存栏数虽然刷新2024新高，但和2023年同期相比，依旧是在回落的，这对于2025年的猪价有一定支撑作用。
中国农业科学院研究员朱增勇分析称，2025年生猪供给依然会比较充裕，“价格肯定整体会低于2024年，全年应该盈利问题不大，但是盈利水平估计不高。”
而部分成本较高的企业可能会有亏损风险。“企业要规避风险，明年第一是要稳产，避免盲目扩产；第二则是持续降本增效。”朱增勇表示。
