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10月下旬以来，猪肉价格连降。12月16日，国家发改委通报，猪肉价格退出过度上涨预警区间。在这样的背景下，" 挂面大王 " 克明食品却要逆市进军养猪行业。公司日前表示，拟收购阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司（以下简称 " 兴疆牧歌 "）股份并控股该公司。而兴疆牧歌正是克明食品控股股东克明集团旗下的生猪养殖企业。
拟收购控股股东养猪企业，后者曾打算独立上市
△克明食品近年业绩。数据来源：同花顺 ifind
从 " 克明面业 " 改名 " 克明食品 " 后，" 挂面大王 " 的多元化之路迈出实质的一步。公司日前公告称，拟以支付现金的方式购买公司控股股东克明集团及部分关联自然人股东持有的兴疆牧歌股份，并以现金方式对兴疆牧歌进行增资以取得其控股权。
公告显示，兴疆牧歌成立于2017年6月，是克明集团培育的生猪养殖产业公司，注册资本 3.6亿元。兴疆牧歌官网资料显示，公司已在新疆拥有年出栏生猪30万头及年出栏种猪3万头的养殖能力、年屠宰能力50万头的屠宰场和年产10万吨的有机肥厂。公司立足于新疆，布局全国，现已陆续在华南、华中、华北、西南、西北等地建设了10个养殖基地。
克明食品表示，兴疆牧歌已积累了众多供应链资源，并已在销售渠道方面形成了一定的规模优势。" 公司更名后，意欲进一步拓展大食品产业细分赛道，为公司新增更多利润增长点，公司本次受让股份及增资以控股标的公司是在保证公司主营业务发展的前提下，拓展细分赛道，完善大食品产业布局，进一步提升综合效益水平，符合公司发展战略和实际经营需要。"
本次收购交易的价格尚未确定。根据公告，交易主要的先决条件是，克明集团完成对兴疆牧歌 PE 投资者的股份回购，且标的公司减资至1.25亿元注册资本。
企查查显示，兴疆牧歌目前由克明集团持股38.75%，四川天兆猪业股份有限公司持股 5%，杨炳全、殷明、杨东伦三名自然人分别持股37.5%、10%、8.75%。资料显示，杨炳全为养殖大户，新疆宏盛牧歌养殖有限公司董事长。
兴疆牧歌官网报道显示，克明集团 2015 年萌生了进军养猪业的想法。2017年，在宏盛天兆总经理杨炳全的引荐下，克明集团与天兆猪业高层在重庆总部会面，最终合作成立兴疆牧歌，进军养猪业。
如今从公告看来，克明集团预计先从天兆猪业等投资者手中回购兴疆牧歌股份，再注入上市公司。
值得注意的是，就在不久前，兴疆牧歌还打算独立上市。2021年10月，兴疆牧歌在新疆证监局备案，接受华泰联合证券的上市辅导。今年1月，新疆阿克苏地区发布促进经济高质量发展企业上市 " 雏鹰培育 " 计划（2021 — 2025 年），其中提到，" 重点支持新疆阿克苏水务环保集团股份有限公司、阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司，力争到2022年实现登陆主板市场。"
猪肉价格连降，逆市养猪胜算几何？
从独立 IPO 到注入上市公司，这中间发生了什么？一个不容忽视的背景是，今年10月下旬以来，猪肉价格再度掉头向下，本轮 " 猪周期 " 似乎正面临新的方向选择。
农业农村部公布的数据显示，12月16日全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.13元/ 公斤，较前一天下降0.7%。而今年10月24日，猪肉批发价一度达到35.69元的高位，较今年4月中旬低点涨了一倍。不过，随着生猪出栏量持续增加，加上发改委9月以来连续多次投放中央猪肉储备，多种调控措施之下，10月中旬以来，猪肉价格已下跌了约16%。
12月16日，国家发展改革委官方公众号表示，12月5~9日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅低于30%，根据国家发展改革委等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》有关规定，退出价格过度上涨预警区间。
在布瑞克咨询高级研究员徐洪志看来，本轮猪周期已经基本见顶，目前处于顶点过后的高位回撤 + 震荡阶段。" 近期猪价下跌的主要原因是，临近年底，生猪供需关系在逐渐向基本平衡略宽松的局面转变。由于各大猪企的新增产能全面释放，压栏增重肥猪和二次育肥集中出栏，加之储备冻猪肉低价抛售和进口稳步回升，各方供给形成合力，对猪价的压力持续增强。预计后期猪肉价格将震荡走跌，本轮猪周期的拐点已经出现。"
期货市场上，大商所生猪期货主力合约12月16日大跌4.13%，从10月中旬以来已调整近 35%。
徐洪志认为，就目前生猪市场整体情况来看，跨界进入养猪行业在时机上并不完全合适。"2023年大概率将处于猪周期的下行阶段，极有可能再次出现大面积亏损。对于外来企业，跨界养猪要解决的最重要问题是资金链管理和技术门槛。一般来说跨界养猪总会面临水土不服问题，企业对养殖业成本控制和市场风险往往缺乏充分认识，至少是不及那些在行业中摸爬滚打了几十年的专业养殖企业。如果不能将养殖成本迅速压到一个较低水平，2023年还是很难盈利的。"
兴疆牧歌放弃独立 IPO 是否与猪肉价格的转向有关？相似的是，其主要投资方天兆猪业，2020 年曾打算赴港交所上市，但随着猪肉价格当年由高位转向调整，最终临阵叫停，放弃 IPO。
兴疆牧歌董事长为克明食品创始人陈克明的弟弟陈克忠。陈克忠在2022年新年寄语中表示，"2021年，对生猪养殖行业来说，是最刺激的一年。生猪出栏价格从年初的30多元 / 公斤，跌到六七月份的近12元/公斤，11月份以来又迅速回弹，基本回到盈亏平衡点。生猪这个‘二师兄’坐上过山车，整个过程惊心动魄，猝不及防，市场这二个字在活生生的现实中，让人爱恨交加，让人更加敬畏。今年猪价跌得狠，反弹快，显示猪周期明显压缩，前两年的高利时代已经终结 ……2022，愿从此再无‘猪周期’。"
然而事与愿违，猪价再度面临向下调整 ……" 挂面大王 " 克明食品近几年业绩经历了大幅波动。2020年扣非净利润翻倍，2021年下滑逾九成。今年前三季度，其扣非净利润达到 1.08亿元，同比大增143.49%，但相比2020年同期的2.67亿元还有较大差距。兴疆牧歌真的能成为公司新的增长点吗？
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