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猪市看似一片风光,实则风险加剧!警惕猪价上涨背后的“4大风险”

新农观 2022-06-12

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猪价自4月下旬止跌上涨后,一直表现较为强劲。数据显示,5月份,全国外三元生猪交易均价15 46元 公斤,环比涨幅14 39%,再加上持续的中央收储,使得业内盼涨情绪高涨。

猪价自4月下旬止跌上涨后,一直表现较为强劲。数据显示,5月份,全国外三元生猪交易均价15.46元/公斤,环比涨幅14.39%,再加上持续的中央收储,使得业内盼涨情绪高涨。

 

表面来看,猪市却是一片风光无限,但是在表面之后,也要看到风险也在不断积累加剧。

 

 

风险1 供强需弱的基本面并没有改变

 

市场普遍看好猪市的一大原因就是,根据农业农村部数据监测显示,截至4月末,全国能繁母猪存栏量为4177.3万头,相比正常保有量4100万头高出了1.9%,处于产能调控的合理区间。也就是说,经过一年多的去产能,终于产能回归到了正常保有量区间。

 

但是这并没有改变猪市供强需弱的市场格局。

 

一是因为虽然从4月份数据来看,能繁母猪保有量回归正常波动区间,但是随着4月底猪价开始快速上涨以后,养殖亏损逐渐变小,行业补栏情绪明显上涨。

 

相关数据显示,进入5月份后,猪价逼近8元成本线,自繁自养户的亏损由之前的亏228.3元/公斤明显收窄到亏损69.5元/公斤,甚至个别成本控制较好的已实现了止亏为盈。

 

这使得产能去化大幅变缓,能繁母猪的淘汰量明显下滑,存栏小幅回升。数据显示,5月份规模场能繁母猪的存栏数环比增加了1.8%,而散户则环比增加了22.7%,母猪淘汰量环比下降了22.8%。

 

二是受疫情影响,很多家庭收入下降,这意味着将收紧家庭消费开支,因此即使产能回归正常保有量区间,但在消费整体走低的情况下,仍然表现为供强需弱的格局。

 

风险2 二次育肥及快速补栏或拖累后市

 

自猪价明显回升以后,二次育肥开始明显抬头,仔猪价格出现快速上涨。截至目前,全国仔猪价格已连续10周上涨,累计涨幅超过了50%。

 

根据推算,这部分育肥猪到后续投放到市场时,会增加供给压力,对价格也会形成一定冲击,会进一步加大市场供强需弱的局面。

 

风险3 市场情绪受现货行情影响较大

 

虽然当前猪市看涨情绪较浓,但是其实这种情绪更多的是受现货行情影响较大。也就是说,因为当前猪价上涨势头较猛,因此使得市场对后期猪市的看涨情绪较浓。而我们之前分析过,本轮猪价上涨主要受2个方面影响:

 

一是季节性的供给收紧,通常4-8月份供给会有所下降,而往往这个时候也是消费淡季,但受疫情囤货需求影响,消费增加,带动价格上涨;

 

二是持续的中央收储使猪市情绪大增,但是我们也要看到,持续收储的目的旨在“稳产”而并不是“涨价”,所以并不能解读为收储就意味着后期猪价就能大涨。

 

再反过头来说,当猪价持续上涨无力的时候,那么市场情绪也很容易发生反转变化。

 

风险4 成本预期难降

 

第四个风险就是养殖成本易涨难跌。

 

猪价在涨,但养猪成本也在涨,而且后续来看,全球粮价短时回落的几率很小,甚至在多重因素交织下,仍有上行空间;而国内小麦价格高开,已大概率退出替代,虽有定向稻谷的持续拍卖,但长期来看,受距离、运输成本等因素影响,对玉米也很难形成太大的冲击。因此,饲料价格预期仍将高位震荡。

 

养殖成本的上涨带给猪市最大的提醒就是,不能单边看猪价涨多少,而是要看猪价与成本相差多少。下半年,猪价有上涨的预期,但同样成本也预期上涨,所以今年猪市的大主题并不是“拐点”何时来的问题,而仍然是如何降本增效,控制风险。


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