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俄乌局势是否会影响玉米价格，从而导致猪饲料涨价，影响猪价？对公司猪产品有何影响？牧原股份证券办在回复函中表示，公司所需饲料原料主要采购于国内，俄乌局势对国内饲料原料价格是否有影响尚不明朗……
养猪暴富的神话在2021年破灭，猪企集体血亏，几乎把前几年赚的钱全吐了出来。全行业不太景气背景下，猪价下降、饲料上涨，猪企遭遇双重夹击。猪价进入磨底阶段，千呼万唤的行业拐点遥遥无期。猪价高，老百姓的红烧肉自由成为奢望；猪价走低，养猪企业惨叫一片。数轮猪周期里，这一幕循环往复。
01 俄乌局势是否影响国内饲料价格尚不明朗
牧原股份证券办表示，目前俄乌局势对公司暂无直接影响。公司持续采取多种措施降低饲料原料采购成本，提升盈利能力。公司会根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，推行低玉米豆粕配方，降低饲料成本；根据生产需求和市场行情等灵活调整饲料原料采购策略，同时借助远期合同等工具降低采购价格。
值得一提的是，针对原材料涨价影响，牧原股份3月1日在调研活动信息中称，根据生猪生长周期，生猪成本中的原材料成本对应的是6个月养殖过程中饲料的平均价格，因此近期原材料价格上涨对公司现阶段成本无较大影响。
粤开证券首席策略分析师陈梦洁接受“V观财报”采访时表示，从生猪养殖成本构成来看，据相关资料统计，生猪养殖成本主要包括饲料、猪仔和人工成本，其中饲料成本占比最高约为50%-60%；饲料中玉米成本约占60%-70%，豆粕约占15-20%，所以整体来看生猪养殖成本中玉米价格是一个很关键的变量。
02、2021年，正是养猪行业的噩梦
A股有25家企业布局了养猪业务，23家已披露业绩预告，19家业绩同比大幅下滑，其中14家亏损合计487.76亿元，仅温氏股份、新希望、天邦股份、正邦科技4家合计最少亏损436.37亿元，正邦和温氏亏损均在百亿以上。
据公开报道，2021年每卖一头猪，正邦科技、温氏股份和新希望分别亏损1269元、1013元和912元。就连猪王牧原股份也挺不住了，2020年每头猪可赚1500元以上，去年头均利润仅剩160-200元。
这轮猪周期自2018年下半年非洲猪瘟后渐起，2019年生猪价格进入新一轮上涨周期，国内生猪、能繁母猪存栏量进入历史低位，供需失衡推动猪价飙升。
在高利润的诱惑之下，业外资本纷纷跳进进入养猪蓝海。新希望董事长刘永好曾透露，2020年从地产跨界到养猪的企业过千家，其中不乏高调养猪的万科、恒大和万达等。
2021年是养猪行业不折不扣的行业寒冬，生猪出栏价格从年初最高36.34元/公斤跌至最低10.78元/公斤，接近75%的跌幅。即便是擅长抵御周期的牧原股份，去年也仅预盈65亿元至80亿元，同比下降70.86%-76.32%。
尽管国家有关部门启动储备肉收储行动，短期内可促进猪价上扬，也只能止一时之痒。另外，饲料价格上涨成为养殖企业的痛点之一。春节之后，豆粕、玉米每吨上涨幅度在600元、100元左右，每吨饲料价格上涨在100元左右。
据公开数据，今年2月，国内饲料价格涨幅明显，当月育肥配合料 3.66 元/公斤，同比上涨 7.9%。而饲料成本在养猪企业中的养殖成本占比接近6成。
在猪肉价格下跌、饲料价格上涨的双重作用下，猪企养殖亏损日益加剧，行业产能去化就此形成。截至今年1月，国内能繁母猪存栏量4290万头，同比下降3.7%，这是本轮猪周期以来存栏量同比首次下降。
03、逆势调高出栏量
据华安证券研报分析，今年养猪行业将经历磨底阶段，猪价有望在2023年进入上行周期。猪企们也有自己的判断，温氏股份乐观预计猪价最快在今年三季度、最迟在明年进入上行通道；牧原股份有关人士认为要在2023年第二季度之后，市场供需关系将会逐渐好转。
随着从今年2-3月，数百家机构陆续密集调研头部猪企来看，猪价上涨预期正在强化。在这轮艰难的低谷期，不少猪企正在内部降本增效。
温氏股份的猪饲料已基本实现自给自足，饲料原材料采购锁定中远期合约，提前锁定价格，预计2022年养猪综合成本（含淘汰母猪等其他盈亏）目标为8-8.5元/斤。温氏股份在去年巨亏133.37亿元，其生猪养殖成本降幅较大，从2021Q1自15元/斤降至8.8-9元/斤，据国海证券研报预计，其养殖成本今年或降至7.8元/斤。
新希望在接受机构调研时披露，不含苗种成本，其生猪养殖成本在13元/公斤左右，同时，暂时不会对种猪场大规模投资，也不会开工新项目。
近期，牧原股份传出降薪传闻，公司回应不存在普遍降薪，而是对各区域充分放权，以内部考核激励来保证经营层面风险可控。
即便内外困难重重，这些上市猪企纷纷调高今年生猪出栏量。温氏股份、天邦股份、新希望、唐人神等为1800万头至2000万头、600万头、200万头。牧原将新一年生猪销售增长率目标设定不低于25%，参考去年数据测算将不少于5000万头。
整体来看，3月3日，猪价震荡偏弱，市场延续了横盘偏弱的走势，部分养殖户对于猪肉收储有颇大希望，认为猪价会开启涨价的旋律！猪肉收储的到来，一方面，猪价过度下跌，养殖端出现了明显亏损的表现；另一方面，猪肉收储其目的是稳定生猪市场，提振养殖户的信心，并未为了刻意提振猪价，从侧面也反映出了市场供给有过剩表现！但是，猪价上涨依然面临颇多的压力，仍有进一步下挫的风险！
据机构分析，2月份，国内规模屠宰场开工率仅有17.06%，相比元月份，下降了10.7%，屠宰场屠宰量明显减少，一方面，受收猪难度偏大，养殖户惜售情绪转浓，屠宰场缺乏涨价收猪的情绪，因此，减量收猪下，国内屠宰场开工率低位徘徊；另一方面，消费需求盛极而衰，生鲜猪肉走货偏慢，批发市场白条猪剩货太多，这也是屠宰场开工率偏低的原因！
由于2月份，生猪屠宰量偏低，3月份，市场养殖端出栏压力陡增，由于国内生猪存栏高位，去年6月份母猪存栏达到了4564万头，今年3~5月份，适重生猪出栏仍将持续递增，因此，生猪供给宽松的基本面难以改善，而消费端又处于周期性的淡季，消费对于猪价上涨缺乏支撑，因此，3月份，猪价仍将延续惯性下跌的基本面，但是，由于猪价过于低迷，市场或以磨底为主，猪价不会跌成一地猪毛。（图文来源：综合中新经纬、斑马消费、更三农等）
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