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2月份以来，生猪期货和现货价格延续了2021年以来的下行趋势。接受记者采访的多位分析师表示，猪价持续下跌主要是淡季需求减少和供应过剩造成的。短期猪价难有起色，但市场底部将现，预计下半年猪价将开启上行通道。此外，在猪价下跌的背景下，应充分发挥生猪期货的功能，稳定猪肉价格，同时为相关企业提供规避风险的渠道，降低企业经营风险。
市场供应过剩
最近生猪期货和现货价格一起下跌。据农业农村部监测，2022年2月7日至2月13日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为14.99元/公斤，环比下降5.2%，同比下降54.3%。期货方面，生猪期货主力合约价格持续下跌，2021年12月以来累计跌幅超过12%。
据国家发改委监测，1月24日-28日一周，全国猪粮均价为5.57: 1，连续三周在5:1-6:1之间，将视情况启动收储。农业部生猪产业监测预警首席专家王祖礼指出，最新数据显示，生猪价格12.5元/公斤，养殖成本线约15.4元/公斤。猪价已经跌破成本线，意味着最近养殖户每卖一头猪都要亏300多元。
市场人士分析，猪价下跌的主要原因是养殖户普遍看淡后市，减少出栏体重，积极出栏；另一方面，全国生猪产能处于阶段性过剩。
国鑫期货谭多贵表示：“根据上期所仔猪出生数据，一季度生猪出栏量仍较多，但经过春节前的一波减重，出栏生猪平均体重已降至2018年春节后水平。综合人头数和重量来看，供应压力仍然过大，这意味着供需偏弱的格局可能会持续。”
14.99元/公斤
据农业农村部监测，2022年2月7日至2月13日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为14.99元/公斤，环比下降5.2%，同比下降54.3%。
周期底部将现
对于后市，受访市场人士认为，预计上半年猪价难有起色，但周期底部将在现在，下半年价格有望上涨。
华融达期货表示，2021年6月能繁母猪数量达到峰值，7月开始下降，但整体产能缓慢，2022年上半年生猪出栏仍处于高位。同时，上半年是消费淡季，猪肉供应宽松，猪价很难有大的起色。对于生猪期货2205合约，维持逢高做空的思路；对于生猪期货2209合约来说，届时生猪出栏量可能会减少，同时中秋、国庆假期的消费会提振猪价。
“2022年上半年，预计供应宽松对猪价的压力会比较大，既有产能高释放，又有消费淡季，所以2022年上半年的猪价还是不太乐观。然而，市场预期已经改变，周期触底可能只是时间问题。”方正中间的马震告诉记者，“根据猪的生长繁殖规律，10个月后能繁母猪的数量显著影响猪的供应量，也就是说，2022年3-5月能繁母猪的潜在供应量达到峰值。5月份以后，随着生猪供应的减少，生猪价格有望逐步企稳。
分析人士称，猪周期往往伴随着“高价伤民，低价伤农”的价格变动怪圈。如何突破这一怪圈，既是众多生猪养殖企业和养殖户的愿望，也是保障民生的需要。近日，广东省农业农村厅为防止生猪产能大幅波动，提高猪肉供应安全，出台《广东省生猪产能调控实施方案(暂行)》。其中提到要发挥“保险期货”“生猪期货”等金融衍生品的风险保障功能。据了解，充分发挥生猪期货的功能，将对完善生猪价格形成机制、增强市场主体风险管理能力、助力生猪产业发展起到积极作用。
中研期货投资咨询部总经理许禄表示，生猪期货推出后，为生猪企业发现市场价格、规避现货市场价格风险发挥了积极的保驾护航作用。通过企业生猪期货锁定养殖利润，同时扩大养殖规模；此外，通过期货市场采购饲料原料，提前建立原料战略库存，降低和锁定原料成本采购价格，保证企业稳定经营。
通过对业内人士的采访，记者了解到，生猪期货上市一年多以来，大型生猪养殖企业利用期货市场进行套期保值，中小养殖户纷纷加入“期货保险”项目，很好地证明了期货工具对猪周期具有很强的熨平作用。
东方证券张斌梅认为，2006年以来，我国生猪生产和猪肉市场供应出现了四次大的波动。为防止生猪价格大幅波动，16年来，相关部门出台了十余项政策调控猪肉供应。在国内生产和政策环境相对稳定的情况下，生猪产业去周期化发展必然成为长期趋势，其中生猪期货工具将发挥重要作用。
“生猪期货或许不能解决所有问题，但这是一个好的开始，也是大势所趋，一场影响深远的变革已经开始。”牧原食品股份有限公司董事会秘书秦军说。
