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春节后首周，养殖板块频频异动。
其中，中小养殖股因成长性优势凸显，走势明显强于养殖巨头企业。而伴随生猪养殖板块市场关注度显著提升，有上市猪企自2月以来已接受了上百家机构的调研。
“小而美”养殖股异军突起
上海证券报记者发现，在此轮养殖股大涨行情中，作为行业龙头的牧原股份、温氏股份等个股涨势明显逊色巨星农牧、傲农生物等中小养殖股。
万得数据显示，截至2月10日收盘，巨星农牧、傲农生物、金新农的2月涨幅均超过20%，远高于牧原股份等行业龙头股。巨星农牧在2月9日、2月10日两个交易日均收于涨停板。
巨星农牧是极少数在2021年实现盈利的上市猪企。根据其发布的业绩快报，2021年公司实现归母净利润2.69亿元，同比增长111.06%。
对于业绩大幅预增，巨星农牧表示，一方面，公司于2020年7月完成收购巨星有限100%股权，上年同期仅将巨星有限7-12月报表纳入公司合并报表范围。另一方面。随着公司养殖规模的扩大，生猪出栏量的增加，公司业绩较上年同期增幅较大。
上海钢联农产品事业部生猪分析师鄢美玲对上海证券报记者表示，新兴的中小养殖企业具备财务良好状况和成长性较高两个因素。相比之下，部分养殖巨头财务状况堪忧，成长性也较差，资金拉涨空间小于中小养殖企业。
“中小养猪股弹性相对更大，其后续出栏量增长空间大于部分养殖巨头，机构资金现在更倾向于‘炒小票’。”鄢美玲表示。
2月逾百家机构调研生猪养殖股
近期，机构也扎堆调研多家上市猪企，包括唐人神、天康生物、得利斯等。
数据显示，2月以来，天康生物获113家机构合计2次调研，得利斯、唐人神也分别被调研2次、1次。
从调研情况看，天康生物2021年的生猪总体出栏量为160.33万头，截至年底能繁母猪存栏量为12万头。2022年生猪出栏目标初步确定为220万头。预计到2022年年底，整体可形成300万头至350万头的产能。
公司的动物疫苗业务有望异军突起。天康生物表示，目前，公司是国内动物疫苗生产品种最全的企业。近几年公司市场苗的销售增长非常快，2020年市场苗在销售结构上占比大概只有20%，2021年占比超过了40%，2022年预计超过50%。从销售结构上，市场苗将成为公司业绩的一个主要增长点。
预制菜概念股得利斯表示，公司屠宰业务的初衷是稳定肉制品精深加工，并非做大屠宰业务。得利斯现有屠宰产能是300万头(其中山东100万头，吉林200万头)。本次募投项目上新增陕西200万头屠宰产能。未来500万头的屠宰产能规模足以支撑未来计划在西南、华东以及华南的预制菜基地布局。
得利斯称，公司未来预制菜业务重心在B端，非公开发行募投项目投产后公司拥有15万吨预制菜产能。公司未来三年规划以B端为主，C端为辅。
二季度有望成猪周期拐点
目前，国内生猪市场产能过剩、供大于求的根本矛盾仍然存在，猪价低迷。万得数据显示，截至1月底，自繁自养生猪养殖利润亏损值已突破300元/头。
国家发展改革委2月8日发布监测消息，猪粮比价下跌至二级预警区间，国家密切关注将酌情启动收储。
理论上，猪价低迷将刺激行业加速淘汰过剩产能，猪周期拐点渐行渐近。
鄢美玲表示，2021年6月能繁母猪存栏量达到年内最高位，7月能繁母猪首次环比下跌。而2021年11月仔猪料环比增幅较大，对应的是2022年二季度生猪出栏，虽然猪肉价格过低时相关单位会开启收储提振，但二季度供应整体宽松，叠加其处于消费淡季，养殖场信心不足，产能加速去化，不排除出现以往抢跑、猪价践踏现象。2022年二季度猪价或为年内最低点。
国联证券认为，生猪的出栏量通常由6个月前的能繁母猪数量所决定。由此推断，今年2-5月的生猪出栏量由去年8-11月的能繁母猪数量所决定，此阶段能繁母猪数量虽有所去化，但仍处高位，预计生猪出栏量在二季度仍会维持高位。高出栏量所导致的低猪价会进一步加快生猪去产能进程，猪价有望迎来周期反转。
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