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中国生猪价格暴跌!运输限制刺激市场失衡

FX168财经报社2021-05-13 14:23:18

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由于受到猪瘟疫情影响的生猪数量有所恢複,还有当猪瘟毒株变种后所引发的抛售情绪,生猪价格在2020年第一季下降25%,这使得生猪生产商的现金流出现压力。惠誉提到,供应商应根据运营现金流调整其资本支出,以维持适当的资本结构。

中国生猪价格的暴跌趋势越来越严重,中国政府对生猪运输的限制,刺激国内市场暂时失衡,大连期货跌至今年1月来最低水平。中国东北的养猪业者无法将活物运往南部的主要消费区,因此目前存在供过于求的风险。

 

眼看着中国食品通胀迎来利好消息,但要拿来与2020年相比,今年通胀率属于适度上升的状态。这也就意味着,生猪生产商的现金流可能承压前行。随着生猪价格暴跌,投资者正抛售着牧原食品、温氏食品集团和新希望六和的股票。

 

中国生猪价格暴跌!运输限制刺激市场失衡

 

截至目前,中国大型生猪生产商的的销售都有所增长,这有助于抵消价格下跌的影响。作为中国最大的养猪繁殖者,牧原食品在报告中提到,前四个月的生猪销售量超过1000万头,而去年同期则为380万头。第二大养猪繁殖者正邦集团则表示,其生猪销售额比去年4月增长143%。

 

StoneX集团上海分析师达林·弗里德里希斯(Darin Friedrichs)表示,由于目前内部育种业务,中国许多大型企业都能继续扩大其规模。他们还可以获得大量资金,这意味着即使需要经曆下行周期,他们也可以继续扩大并争取市场份额。

 

弗里德里希斯提醒道:“但这些生猪生产商占据整个行业仅一部分,许多小型企业仍面临着亏损。如果这些企业选择往后退,那随着供应吃紧,我们可能会面对着3至6个月更高的价格走势。”

 

中国市场为预防非洲猪瘟疫情重新席卷生猪行业,目前将分为五个区域以利控制,未受到污染地区除外,其他跨区域的活猪运输将受到限制。惠誉(Fitch Ratings)撰文分析指,非洲猪瘟疫后影响深远,禁止跨区域运输将造成定价差异,进而限制猪只的数量。

 

中国生猪价格暴跌!运输限制刺激市场失衡

 

惠誉提出观点,中国限制措施可能会暂时使市场发生供需失衡,并造成国内各地区之间的价格差异。东北和中部的生产区可能面临供过于求的局面,而以消费为中心的地区,像是华东和华南地区,则可能会在外部寻求更多的猪肉。在2018-19年非洲猪瘟疫情爆发期间,还有2020年第一季因运输受到限制期间,就发生区域定价差异。

 

中国限制措施还可能鼓励市场参与者在地理上更多样化,旨在增加其在市场的份额。集中在养殖场的生猪制造商,可能会寻求扩大其生产基地,以避免承担价格压力。新规定将允许运输猪肉,但这将需要在农场附近,或至少在其区域内使用新的加工设施。

 

由于受到猪瘟疫情影响的生猪数量有所恢複,还有当猪瘟毒株变种后所引发的抛售情绪,生猪价格在2020年第一季下降25%,这使得生猪生产商的现金流出现压力。惠誉提到,供应商应根据运营现金流调整其资本支出,以维持适当的资本结构。


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