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凛冬之下，天气、野毒、自然变异株等共同作用下，生猪养殖在冬季出现较大的损失。现在去讨论孰轻孰重并非首要问题，关键是要明确受损程度，影响的范围强度和对市场的变化。
未来产能的影响
在评价生猪的未来产能影响的时候，最重要的因素就是母猪的饲养状况和仔猪的保育情况。前者可以通过定期的能繁母猪存栏量的公布数据来进行推测，并对6-10个月后的生产状况进行一定的把控；而后者若想得到精确判断，需要对各家猪场的保育舍进行定点追踪，显然这并不现实，尤其在这样一个生物安全相对重要的时期。
考虑到现阶段，由于猪源的紧缺大量猪场采用外购育肥的养殖模式。因此仔猪的价格也能够在一定程度上反映出仔猪的保育状况。下图左侧为15kg仔猪的价格，右侧为对应仔猪价格折算到110kg出栏时，仔猪引入价格所需要的成本。2020年12月前，整个仔猪价格随着复产形势的向好发展而逐渐降低，到12月初仔猪价格降至84.04元/千克的价格，此后仔猪价格止跌转涨，至春节前已超过100元/千克。换言之此时的补栏价格在1500元/千克，所占出栏生猪成本在14元/千克左右，考虑到近期价格下猪肉生产的饲料成本在10-11元/千克的情况下，加上其他的非饲料成本，预计这批仔猪的育肥后出栏成本在25-27元/千克。这批仔猪理论上110kg的出栏时间在6-7月份，即上半年的猪价在26-28元/千克附近会受到较强的成本支撑。参考去年的猪价走势和生产成本之间的关系，笔者认为上半年的猪价在现阶段仔猪价格的支撑下很难低于27元/千克。
说完仔猪的情况接着就是对母猪情况进行总结。首先需要明确几点母猪以50kg二元母猪的价格作为参考依据，其PSY为17，二元母猪一般用6胎，按一年2胎计算可用三年，贡献仔猪数量平均51头。换言之自繁自养体系下，每头仔猪所需要消耗的母猪成本约为76元。且整个二元母猪价格在近期的走势主要是以企稳为主，一方面说明现阶段母猪补栏中仍有较大的质量提升需求。根据涌益咨询的调研数据来看，当前能繁母猪中三元母猪仍有近45%的占比，考虑到三元母猪的使用胎次为二元母猪的一半，生产繁殖性能是二元母猪的60%，短期内二元母猪的价格本就很难出现较大下行，凛冬过后，三元母猪的补栏活动似乎也很难休止。
另一方面，能繁母猪的存栏量也反映出凛冬的状况。根据涌益咨询的调研结果，2021年1月的能繁母猪存栏量继续环比下降，且降幅较大为4.99%。本身根据其2020年12月调研数据能繁母猪存栏环比下降1.68%，如按照农业部2020年11月底公布的4100万的能繁母猪数据进行推算，那么实际产能从2020年11月后经历了2020年12月和2021年1月的凛冬后，仅从母猪方面看损失约为6.58%，虽然损失惨重但同比仍有70%以上提高。整个生猪的产能恢复态势并未发生变化。但实际的预判却有所变化。
根据农业部公布的生猪屠宰周报来看，其实从宰后均重上也能发现部分端倪。下图为全国以及华北华东部分地区的宰后胴体均重变化。首先需要明确的一点是在非洲猪瘟的大背景下，养殖过程中猪源的成本迅速得到提高，进而导致养殖端本身就倾向通过提高出栏体重；来均摊猪源的引进成本。
根据2021年1月屠宰月报来看，华北华东部分地区就出现大批量的小体重猪上市，这既不符合季节的出栏规律，同时也与传统的消费习惯相悖。换言之凛冬对于未来产能的影响不仅体现在仔猪和母猪的生存率低，也在一定程度上提前透支了部分即将出栏的生猪产能。换言之三月、四月的大猪猪源供应也会在一定程度上受到影响。
