最近牧原股份明年的利润将达600亿元的消息被津津乐道，有人相信，有人却怀疑，那么牧原股份明年的盈利水平真的会有这么高吗？
按照现有的节奏，猪价预计可以涨至25元/斤以上。假设明年非洲猪瘟疫情相对稳定，生猪上市重按现在实际情况为300斤。
那么成本怎么样呢？根据机构的调研，按照2016-2017年正常情况来看，牧原股份的成本大约在11.5~11.7元/公斤，三季度，由于牧原的养殖量提升，生猪完全成本不同的证券公司测算9月为13.5元/公斤。而根据一份调研纪录，随着产能进一步扩大，牧原股份明年的生猪平均成本有望回到11.5~11.7元/公斤。
从另一个角度分析，如果牧原产能恢复，主要增加的费用就是生物安全费用。经过2018年探索，生物安全的做法已经相对成熟，某上市公司新生物安全的总费用17368664.7元，出栏头数414169头，头均费用41.94元，详细如下表，也就是说大集团公司新增的成本并不是很高，按照200斤计算，也仅0.2元/斤。我们假设更高一点，假设牧原股份的养猪成本达到6-7元/斤，这里没有将精准剔除损失成本算入。
假设明年疫情好转，那么牧原股份损失也少。假设明年疫情加剧，对牧原股份等上市公司更是有利。事实证明，这些大集团公司基本都摸索出了方法，特别是自繁自养的场，损失率更低，前期严重时一个场的损失不超过40%，目前来看可以控制在20%以内。假设损失一头猪的成本按照150斤，6元/斤成本计算，不妨可以按照1000元计算损失。
那么一头300斤肉猪上市，达到600亿所需要的出栏头数计算方式和结果如下表。当然，这里是以纯肉猪计算，如果成本更低，卖价更高，体重更重，则利润会更高，种猪的利润则更高。
很多人觉得不可能的原因是按照3000元/头的利润计算需要大约2000万头猪，就是把可能性定位在出栏头数上。通过上述计算，我们可以看出，不仅是出栏头数，价格、成本和成活率的影响都是非常大的。
2018年，牧原累计生猪出栏1101.1万头，这还是因疫情损失和因政策压栏的情况下。今年，牧原股份将三元母猪大量留作种用。第三季度末，牧原股份生产性生物资产比期初增加94.15%，在建工程期末比期初增加34.68%，明年牧原股份的生猪产是否将大量释放？
根据多家证券公司的调研和分析来看，牧原现存栏能繁母猪约90万头，60万头后备母猪，年底可达存栏130万头能繁母猪。按照三元母猪生产性能的低水平计算，年msy仅假设16头，也可以出栏2080万头。
不过同时也应该注意到，2019年1-9 月份，牧原股份共销售生猪793.15万头，其中商品猪680.25万头，仔猪112.20万头，种猪0.7万头。也就是说还有相当一部分的仔猪销售，这将拉低盈利水平。但这也并不用太担心，因为仔猪公猪销售约1500元/头，母猪3000元/头，成本仅200多元/头。
综上可以看出，牧原股份明年的养猪利润达到600亿的惊人水平也并不是不可能，只要猪价能达到20元，成活率能保证在80%，基本上是没有问题的。
