生猪均重持续回落，节后猪价或止跌小涨？

随着中部多地遭遇集中降雪，生猪和猪肉产品调运受阻，小年过后屠企宰量连续回落导致猪价冲高下滑，带动养殖端盈转亏。且有效出栏时间缩短带动养殖端加快出栏，交易均重下，但中大猪减重不及预期。节后需求端跌幅或较大，猪价下滑叠加均重回落，养殖端亏损或扩大。

1月冻品库容率去化节奏不快，2月或仍难大幅去化

2024年1月屠宰毛利延续低位状态，叠加企业库存高位的压力，企业多意向进行猪肉冻品库存的去化。但因市场需求有限及相较鲜品替代优势不足，1月冻品库容率去化程度有限。2月企业或仍积极出库，但市场需求端利空因素仍存，猪肉冻品库存或难以迎来大幅去化。

产能收缩、供应减少，2024年白条猪肉价格或环比上涨

2023年因上游产能持续释放，供应充裕导致白条猪肉价格低位徘徊，产业链上下游盈利状况普遍不佳。2024年猪肉供需皆有缩减，但供应降幅或大于需求降幅，预计2024年白条猪肉价格或同比上涨，上下游盈利状况或有一定好转。

猪肉冻品库存仍处历史高位，2024年冻品库容率或在3-5月集中上涨

2023年冻品库存量处于近几年的偏高水平，冻品库容率先升后降，直至年末保持历史高位。2024年随着产能深度去化，生猪供应由多转少，上半年或出现价格拐点，同时结合屠宰企业入库季节性特征和价格区间概率，预计2024年冻品库容率的拐点或落至3-5月。

南北猪价为何差异大？2024年差距走势如何？

随着2021-2022年集团养殖企业在南方分布的生猪产能陆续释放，2023年南方市场生猪供应增幅高于北方市场，在供应增速不同的差异下，广东和黑龙江分别成为猪价同比降幅最高和最低的市场。未来南方市场生猪供应缩减幅度或小于北方市场，预计2024年南北市场生猪价差或继续收窄。

母猪或继续缓慢去化，猪价或在2024年7-10月实现触底回升

2023年受长期亏损和猪病影响，母猪存在主动和被动减产情况，且中猪存栏亦有减少趋势。根据能繁母猪存栏量环比数据推算，2023年11-12月出现产能周期的拐点，对应2024年7-10月猪价或出现重心上移的转折点。

生猪供应处十年内次高值！2024年理论出栏如何？

2023年能繁母猪产能的释放、规模化程度的提升以及屠宰产能的增加，带动生猪出栏及猪肉产量均达到十年内的次高值。受长期亏损和猪病影响，养殖端减产由主动转为被动。2024年能繁母猪存栏缩减，但规模化程度的提升以及产能效率的提升，或导致2024年生猪出栏量同比降幅有限。

为什么2023年消费尤其旺盛但猪肉价格始终偏低？

长时间以来市场普遍认可屠宰环节通过猪肉需求对猪价形成来自于需求端的反馈。但事实表现来看，在近两年猪肉终端消费规模始终保持增长的背景下，需求增量仍难以给猪价形成有效支撑。

2024年一季度猪肉供应量缩减幅度偏小，1月份猪价或出现为季度内高点

2023年四季度猪肉价格低位震荡下跌，主要源于供应量增幅大于需求量增幅，需求呈现旺季不旺局面。2024年一季度，生猪及猪肉供应小幅缩减，但整体供应充足；而需求表现疲软，仅春节前小幅提振，整体处于供大于求状态，因此猪肉价格涨后下滑，季度均价环比或下跌。

3年融资161亿！除了卖卖卖，新希望还有哪些底牌？

12月15日晚，新希望发布了白羽肉禽和食品深加工两个板块的引战公告，后续还有股东大会审批、国资主管单位审批的流程，仍需一定时间完成。除这两个业务板块，公司在生猪育种单元的引战工作，预计也会在2023年底或2024年一季度完成。