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一、全国生猪产能
1.1 全国能繁母猪保有量变化
2022年一季度，生猪业产能去化持续推进。截至2022年3月末，全国能繁母猪存栏量为4185万头，环比下降2%，同比下降3%。绝对值在2020年12月与2021年1月之间。
根据农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》的通知，“十四五”期间，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。按照生猪产能调控要求，将能繁母猪存栏量变动划分为绿色、黄色和红色3个区域：
1.绿色区域：产能正常波动。能繁母猪月度存栏量处于正常保有量的95%-105%区间（含95%和105%两个临界值）。以市场调节为主，不需要启动调控措施。
2.黄色区域：产能大幅波动。能繁母猪月度存栏量处于正常保有量的90%-95%和105%-110%区间（含90%和110%两个临界值）。启动相应调控措施，与市场调节共同作用，促使能繁母猪存栏量回归到正常区间。
3.红色区域：产能过度波动。能繁母猪存栏量低于正常存栏量的90%或高于正常存栏量的110%。强化相关调控措施，促使能繁母猪存栏量回归到正常存栏水平。
2022年3月末，全国能繁母猪存栏量为4185万头，处于正常保有量的102%，处在绿色区间。
1.2 2022年一季度全国各省份生猪出栏与产能
2022年一季度，生猪产能大量释放，全国出栏生猪1.96亿头，同比增长14.1%。
一季度末，全国生猪存栏4.23亿头，同比增长1.6%，较2021年末下降5.9%。预示后续出栏量依然会高于去年同期。
二、大型养殖企业产能及出栏情况
2.1 大型猪企能繁母猪存栏情况
4月统计内前30猪企能繁母猪共940.5万头，占据全国能繁母猪总量的22.5%，集中度比2021年年末提高0.9%。
全国去产能的背景下，多数头部企业产能维持在2021年末状态或稳步上升。
傲农生物增加5万头能繁母猪，桂垦牧业增加2.5万头能繁母猪。
温氏股份2022年目标母猪存栏达到140万头。京基智农2022年目标达到母猪存栏12万头。2022年头部企业占比有进一步提升空间。
4月，新五丰拟与天心合并，产能达280万头/年，统计中将新五丰与天心合并计算。
（数据来源：根据上市企业公告、采访与资料整理，部分数据可能有滞后，标红为4月最新）
2.2 大型猪企屠宰产能分布（2022年4月）
2.3 2022年1月大型猪企生猪销售情况
（数据来源：上市企业公告）
正邦、唐人神，两家企业3月出栏量同比下降。
正邦、天邦、唐人神，一季度累计出栏同比下降，其中唐人神下降幅度最大。
多数企业出栏同比上升，主要因为产能较去年同期有大幅提升。
从一季度出栏情况来看，傲农增长比例最大，增长了95.81%，其次是温氏，增长了91.98%。
2.4 大型猪企出栏目标与累计出栏量（2022年1-3月）
（数据来源：上市企业公告）
1、东瑞股份预计2023年出栏量约120万头，2024年出栏量约180 万头。
2、唐人神长期规划1000万头生猪产能：湖南350万头、广东300万头、广西100万头、海南50万头、其余区域（包括河南、河北、云南、甘肃等）200万头。预计2022 年上半年出栏约 80 万头，下半年约 120万头。规划2023年350万头，2024年500万头。
3、神农集团规划2022年出栏100万头，2023年出栏150万头。京基智农规划2023年出栏超200万头。
4、傲农生物规划2023年出栏800万头，2024年1000万头。
5、新五丰2021年出栏45万头，年末交付40余家育肥场，育肥产能超100万头，天心今年预计出栏150万头，合并后总产能达280万头。
2.5 上市猪企已有产能
2.6 上市猪企生猪销售体重
2022年出栏重较2021年离散度更小，且总体均重更高；
2022年1月平均出栏体重110.46公斤，最高出栏重为天康生物118.7公斤，最低为新希望97.03公斤；
2022年2月平均出栏体重110.87公斤，最高出栏重为金新农128.31公斤，最低为新希望99.09公斤；
2022年3月8大上市猪企平均出栏体重为112.19公斤，较2月份有明显上市。最高出栏体重为天邦122.55公斤，最低为新希望101.99公斤。
2022年1-3月累计出栏平均体重最高为金新农119.85公斤，最低为新希望99.37公斤。
2022年截至3月末出栏体重均值较2021年整体有所下降。
（数据来源：上市企业公告）
三、成本与价格
3.1 仔猪、活猪、猪肉价格走势
2022年4月猪价出现回升，低点6.1元/斤，高点7.28元/斤，4月均价达到6.7元/斤。仔猪价格自3月中旬以来持续上涨，4月，15公斤断奶仔猪均价386.5元/头，较上个月上涨36元每头。
而据记者调研，在市场上有仔猪价格甚至已经来到450-500元每头，比上个月价格高出100元。二元母猪价格差异则较大，种猪场报价在1300-2000元之间，低点略高于1200元左右的成本线。
但在商品猪行情依然在成本线下，大型企业种猪供应充足，大部分可满足集团内部更新和扩张规划需求，而市场整体对较长时间后的未来行情还持观望态度的情况下，种猪市场交易依然偏冷。
3.2 成本与利润
2022年一季度，养猪业经历深度亏损，根据农业农村部统计，3月养殖成本与利润如下图表所示。
4月，猪价开启小幅回升，饲料价格回调，养殖成本总体下降。但总体饲料价格对当期出栏影响较小，主要在于猪价回升使得养猪业亏损情况得到一定缓解。
1、2021年末牧原股份肥猪成本为15元/公斤，2022年1-2月完全成本16元/公斤，每公斤成本上升1元。
2、温氏股份2022年1-2月综合成本18元/公斤，完全成本16-17元/公斤。
3、温氏股份称2022年1-2月猪料生产成本同比上涨约5%。
4、温氏股份称整体疫苗药物使用量减少，肉猪养殖成本中药物成本稳中略降，维持在约 0.2 元/斤，对整体成本影响较小，进一步下降空间有限。
5、京基智农公告称2022年一季度成本为16.83元/公斤，2021年末为17.7元，下降1.14元/公斤。
6、京基智农：高州的楼房养殖项目目前初步达产，一季度生产成本约14.89元/kg。
7、京基智农：从生产成本构成来看，饲料成本约占60%，折旧约占14%-16%（含种猪折旧），人工成本约占14%，药苗及其他约占12%。
1、根据公告，温氏股份最低仔猪成本达到300元/头。
2、金新农2021年PSY23左右，追求目标PSY25，有个别养殖场PSY高于25，达到 28。
3、傲农生物产房存活率94%-95%，育肥全程成活率平均91%左右。
4、新希望现在PSY19以上，分娩率 70%多，育肥阶段存活率80%左右，从出生到出栏，大概 70%~80%。月断奶仔猪140万头。
5、1-2月温氏股份寄养费约为200元，新希望基本为180元。
四、饲料产量
4.1 全国猪饲料产量（万吨）
2022年1-3月，全国工业饲料累计总产量6720万吨，同比增长3.1%。全国猪饲料累计产量3137万吨，同比增长1.2%。
一季度仔猪饲料、母猪饲料减少，育肥猪饲料仍惯性增长。其中，仔猪饲料同比历经连续19个月增长后，1月、3月分别下降16.4%、12.4%（2月春节因素增长9.3%），一季度累计下降8.8%；母猪饲料在连续20个月增长后近6个月持续下降,一季度累计下降22.3%；育肥猪饲料同比连续22个月增长，一季度累计增长17.9%。
4.2 饲料原料价格走势
4月，豆粕价格回落，均价降至4750元/吨，与3月高点相比，回调约750元/吨。
玉米价格每吨在2900元附近。尽管猪价上升，4月平均猪粮比为4.6，依然低于5。但4月末猪价回升，猪粮比回升至5左右。
4月饲料价格先升后落，平均育肥猪配合饲料价格3.85元/公斤，较3月上涨0.04元。业内认为与大企业储备低价豆粕消耗完毕有关。
温氏股份公告表示，2021年第四季度，温氏养猪业务饲料配方中玉米使用量占比低于10%，豆粕使用量占比低于5%，能量类原料更多采用小麦、高粱、稻谷/糙米混合物等代替，蛋白类原料更多使用杂粕等代替。温氏2022年1-2月猪料生产成本同比上涨约5%。
唐人神公告表示，去年到今年玉米、豆粕价格上涨幅度较大，同时其他原料也有较大涨幅，饲料行业生产成本每吨大约上涨了500-650元，生猪养殖行业的饲料成本大约上升了1元/公斤。
4.3 饲料企业
2022年饲料板块重新受到重视，部分饲料企业公布2022年计划销量与未来目标销量：
唐人神确定2022-2024年饲料外销目标分别为560万吨、620万吨、700万吨。
金新农公告表示，2021年饲料销量100万吨，外销70万吨，目标2022年饲料销量130万吨，外销100万吨。
大北农公告表示，2022年饲料销量规划突破800万吨，未来超越1000万吨。
傲农生物公告，目前饲料产能700多万吨，短期目标外销突破500万吨，中期目标往1000万吨发展。
五、猪肉屠宰量与进口量
5.1 猪肉进口量
猪肉进口量大幅下降，3月，猪肉进口量下降70%。
5.2 猪肉屠宰量
2022年3月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2590万头，环比增加65.2%，同比增长71.7%。
2022年1-3月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量7006万头，同比增长43.4%。
2021年居民家庭人均猪肉消费量25.2公斤/年·人，同比增长38.7%。
国务院《“十四五”推进农业农村现代化规划》提出，将猪肉产能稳定在5500万吨左右。2021年产量处于规划值的96.3%。
2022年一季度全国猪肉产量1561万吨，同比增长14%。超出规划量1/4 186万吨，即高出消费量13.5%。
六、动保
受养殖端产能恢复影响，2021年头部动保企业营收大部分业绩呈现上升趋势，同比增长幅度在20-30%左右。
国内动保板块（统计主要为全部品类动物的生物制品、化药、驱虫药、中兽药等，大体量的功能性添加剂、酶制剂、益生菌等类型未计入，部分有出口的企业数据也含出口额，外企为中国区销量）除去内供，营收前十位分别为：中牧、勃林格、硕腾、齐鲁、瑞普、青岛易邦、金宇、礼蓝、鲁抗、金河生物，贡献营收219.62亿元，接近我国兽药行业总量的1/3。
温氏（主要为大华农与正典）兽药业务销售总收入19.59亿元，其中外销收入为7.16亿元。
仅从生物制品来看，除去内供，在我国销售超十亿的企业有6家：勃林格、金宇、易邦、中牧、瑞普和科前。
统计中仅猪用疫苗营收（外销）超10亿的企业仅有3家，分别为：勃林格、科前和金宇，侧面反映出猪疫苗市场竞争激烈，依然存在较大的空间。根据相关机构统计，2021年外资动保企业总市场占有约为12.44亿美元，约合人民币80.86亿元。
2022年一季度，动保企业营业额集体同比下降，与新冠疫情及非洲猪瘟影响下，养殖业整体景气程度不佳有关。无论是猪产品，还是禽产品，都出现一定程度都下降。如普莱柯，猪苗同比下降24.27%，禽苗同比下降10.85%。以商品化猪疫苗为主的企业营收下降幅度最大，如科前生物，同比下降36.46%。
但即便2022年一季度营收相较于2021年大幅下滑，整体依然超过2020年一季度和二季度。
从营收数据可以看出，动保企业的营业额与终端养殖量和猪价高度相关。
随着养殖终端集中度不断提高，大客户成为了许多企业的战略重心，使得近年来直销模式增长不断提高。可以见到尤其对疫苗企业而言，直销的同比增长更明显。从毛利率来看，政府采购毛利率最低，且下降幅度最大，经销模式毛利率最稳定，直销模式毛利率最高。
申联生物2021年政府采购毛利率高于市场模式，目前营业额以政府采购为主，不过其2021年市场化业务增长迅速，实现了556.7%的增长。
以上统计均含联苗，仅包括国产产品。
由于每批签发量会有差异，因此签发批次数并不代表批签发量，仅能一定程度反映签发量变化。
2021年腹泻疫苗签发批次下降12%以上，而蓝耳和伪狂犬疫苗签发批次增长最多，分别达到17.2%和15.5%。
蓝耳苗的签发以弱毒苗为主，2021年签发491批，2020年签发441批。灭活苗重新受到重视，2020年签发70批，2021年签发108批。
七、当期热点事件与政策
4月1日，江西省人民政府联合江西省农业农村厅共同发布通知《进一步加强金融支持力度 着力稳定生猪生产》。通知要求，加大生猪生产信贷投放力度，帮助广大生猪养殖场户渡过短期流动性资金困难，促进生猪产业持续健康发展，实现江西省稳产保供目标任务。
4月11日，为解决新冠肺炎疫情带来的运输问题，国务院印发《关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知》。通知明确提出，全力畅通交通运输通道，严禁擅自阻断或关闭公路，对于符合通行资格的司乘人员要及时放行，确保“一断三不断”（坚决阻断病毒传播渠道，确保交通网络不断、应急运输绿色通道不断、必要的群众生产生活物资运输通道不断），统筹好疫情防控和经济社会发展，不符合通知要求的防疫通行管控措施要立即整改。
4月11日，中牧实业股份有限公司发布公告，中牧股份、中牧南京动物药业有限公司拟与牧原食品股份有限公司共同出资设立中牧牧原。中牧牧原设立后，投资建设中牧牧原动物药业有限公司南阳生产基地项目，主要从事兽药生产、兽药经营、兽药研发及技术咨询服务（最终以工商行政管理部门核准注册的经营范围为准）。该项目建设投资 47,131.72 万元，项目建设资金由中牧牧原注册资金解决，资金不足部分由中牧牧原以自筹资金解决。
4月13日，广东省农业农村厅发布《关于进一步加强生猪及生猪产品调运管理的通知》。《通知》提出，5月1日起暂停省外屠宰用生猪（种猪、仔猪除外）调入广东。部分合资格养殖企业办理备案后，可在不超过1000公里的距离内“点对点”调运屠宰用生猪到广东。同时，鼓励省外生猪产品调入。
4月15日晚间，新五丰发布公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，预计以发行股份及支付现金的方式购买湖南天心种业股份有限公司（下称天心种业）100%的股权和200万元国有独享资本公积及天心种业旗下多家子公司股权并募集配套资金。结合后生猪产能可达到280万头，具有重大战略意义。
4月19日，华储网发布关于2022年第五批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知称，本次收储挂牌竞价交易4万吨。同日，华储网还发布了关于2022年4月21日中央储备冻牛羊肉出库投放竞价交易有关事项的通知，出库竞价交易挂牌0.3万吨。4月27日，华储网再次发布通知，于4月29日执行第六批中央储备冻猪肉收储竞价交易，本次收储挂牌竞价交易4万吨。
4月20日，四川省出台促进生猪稳产保价七条措施，文件要求各级发改、市场监管等部门要进一步强化政策措施，依法依规适时采取提醒告诫、约谈、查处等方式，严厉打击低价倾销、价格串通等操纵市场价格行为，维护公平竞争的市场秩序。
