净利润出现亏损 大禹生物闫和平：下半年生猪市场情况会优于上半年

“自2023年7月中旬开始，生猪价格止跌上涨，8月初生猪价格已超过上半年最高水平，且按照行业惯例，每年下半年为行业旺季，市场情况会优于上半年。”

9月6日，大禹生物（BJ871970，股价3.4元，市值3.8亿元）召开2023年半年度网上业绩说明会，公司董事长闫和平回应记者提问时表示。

8月29日，大禹生物发布2023年半年度报告。公司上半年实现营收6924.77万元，同比增长16.58%；归属于上市公司股东的净利润为-606.73万元，同比下降177.35%。

毛利率较低的饲料类产品收入上涨，净利润出现亏损

大禹生物主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料以及兽药的研发、生产与销售。

报告期内，大禹生物实现营收6924.77万元，同比增长16.58%；归属于上市公司股东的净利润-606.73万元，同比下降177.35%。同时，大禹生物营业成本为5124.26万元，同比上升72.85%；资产总额4.24亿元，较上年年末下降1.96%；负债总额1.11亿元，较上年年末增长48.38%；净资产3.13亿元，较上年年末下降12.52%。

图片来源：半年报截图

大禹生物在半年报中表示，较上年同期相比，公司单一饲料类新增适旦白、乳仔优产品，又加大了宣传及推广力度，导致销售金额较上年同期增加2248.66万元；因单一饲料类产品毛利率较低，为11.99%，其销售成本较上年同期增加2070.93万元，进而导致毛利率和净利润都有所下滑。

公司详细解释称：“报告期内微生态制剂产品中毛利率较高的混合型饲料添加剂产品收入下滑，毛利率较低的饲料类产品收入上涨，饲料类产品本期销售收入占主营业务收入比例由上年同期的13.93%增长为44.09%，导致毛利率较上年同期减少24.09个百分点，进而导致净利润出现亏损。”

适旦白产品毛利率较低，大禹生物为何仍旧选择新增并加大推广？闫和平向记者解释称：“2022年下半年随着全国生猪出栏量的增加，生猪价格持续下跌，养殖户处于亏损状态，为降低养殖成本，对饲料添加剂的采购需求降低。适旦白产品的特点为矿物质和维生素等添加少，豆粕等能量原料添加多，更接近于全价饲料，属于动物日粮，产品价格低，养殖户需求较大。”

每年下半年为行业旺季，市场情况会优于上半年

上半年，生猪产能过剩及消费疲软，大禹生物表示，生猪价格持续处于低位，养殖户处于持续亏损状态。根据国家统计局数据，上半年全国生猪出栏37548万头，同比增加961万头，增长2.6%；猪肉产量3032万吨，增加93万吨，同比增长3.2%。

闫和平认为，由于我国生猪养殖目前仍以中小养殖户为主，养殖行为具有较高的从众特征，导致出现“价格上涨-养殖户增加存栏量-供大于求-价格下降-养殖户减少存栏量-供小于求-价格上涨”的循环，呈现一定的周期性特征。

“公司产品以饲料、饲料添加剂为主，饲料是养殖添加的基础日粮，受价格周期影响较小，饲料添加剂为非基础日粮，受养殖行情影响较大。当生猪价格处于低谷时，养户对饲料添加剂的需求相对较低，此时公司将饲料作为主推产品大力推广，稳定客户；当生猪价格处于高位时，公司将饲料添加剂产品作为主要产品进行推广。”闫和平表示。

同时，闫和平预计：“自2023年7月中旬开始，生猪价格止跌上涨，8月初生猪价格已超过上半年最高水平，且按照行业惯例，每年下半年为行业旺季，市场情况会优于上半年。”

大禹生物在半年报中提出了改善盈利状况的经营策略，包括提升饲料添加剂产品的占比、研发更多新的产品，加快对反刍、家禽和水产产品的推广等。

闫和平表示，公司已经对反刍、家禽和水产产品有技术储备：“2020年、2021年、2022年公司的研发项目中已有针对上述相关产品的研发。”