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神农集团（605296）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月31日接受9家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司资产负债率相比一季报有所增长，怎样看待公司的资产负债率？
答：公司一季度无银行融资，但随着新猪场建设推进，对资金的需求量也在加大，所以公司在近期也增加了一些银行借款；公司也制定了资产负债率目标，未来发展须严控在40%以内的资产负债率，目前公司融资渠道比较多，经营现金流也很健康。
问：公司主要在哪些环节会计提存货减值？
答：存货减值准备主要是消耗性生物资产计提减值所致，由于上半年猪价低迷，公司于3月末、6月末均进行了减值测试并计提了存货减值准备，上半年减值准备对利润的影响金额约8200万元。
问：公司目前的窝均健子数、PSY、料肉比等指标与年初相比的情况？
答：窝均健子数年初为12头左右，现在可以达到13头；PSY年初为25-26头，现在约为27头；料肉比目前为2.6，年初为2.68左右，生产各项指标都在变好。
问：养殖板块的母猪淘汰原则？
答：公司母猪使用年限原则上是两年，在实际生产过程中，有些生产性能特别优秀的母猪使用可能超过两年，有些生产性能不好的母猪使用可能会短于两年，淘汰母猪时要根据个体母猪的生产表现具体判断。
问：公司在云南广西广东区域的建厂进度概况？
答：（1）广东的一个8000头母猪场即将在年底建设完工投入生产，广东其他猪场的建设地块正在寻找和洽谈中； （2）广西区域目前已投入运营的猪场包括3个母猪场+1个育肥场，按照建设进度来看，明年初还将完工并投入运营1个母猪场（规模为1.6万头母猪存栏）； （3）在云南区域，近期公司已与红河州签订合作协议并计划投资建设猪场及配套屠宰场等，现已谈妥2块猪场建设用地正在办理手续。
问：云南和两广地区成本情况？
答：从养殖生产成本上看两广地区比云南低，并且大部分为代养，养殖成本低于15元/公斤，完全成本15.2元/公斤左右，大概比云南低1元/公斤。
问：公司猪场怎样做到蓝耳双阴？
答：（1）公司自始至终遵循养最健康的猪的策略，引进的猪也是蓝耳双阴猪，在生产过程中一定要保持健康生产； （2）猪厂的选址要求严格，会选养殖密度不大的地方建设，同时建设规格较高，建设过程中加装空气过滤系统进行病毒隔绝，加强防控标准； （3）公司有博士带队的生物安全管理团队，对于蓝耳等疾病的防控有着非常丰富的经验和成熟的技术。
问：公司外购仔猪的具体情况？
答：两广地区有一部分外购仔猪，由于公司在广西区域母猪存栏不多，并且代养发展快，今年大概有10-20万头的仔猪采购计划，从成本来看，外采购仔猪价格400-500元/头，较自养断奶仔猪成本稍高会对最终出栏成本产生一定影响。但是两广与云南相比有原料成本优势，两相抵消之后，出栏成本与云南相差不大。
问：饲料板块的销售情况？
答：（1）公司外销的饲料每年在10-20万吨，销量比较小，由于近期散养户及小规模养户退出速度较快，而大规模养殖场是在增加存栏规模，因此整体存栏生猪数量变化不大，所以外销饲料数量变化不大； （2）公司规模在扩张，自用饲料量在增长，去年公司饲料产量50万吨左右，今年会增长到60万吨左右。
问：豆粕价格上涨对饲料成本及毛利率的影响？
答：饲料中豆粕使用比例大概占30-40%，近期豆粕价格上涨对饲料成本还是有影响的，具体对成本的影响还是要看公司原料库存情况，饲料厂会根据原料价格的波动及时调整饲料销售价格，因此公司饲料板块的经营利润相对稳定，毛利率一直稳定在10%左右。
问：公司的成本位于行业前列，公司在降本方面的具体措施？
答：（1）管理更加精细化，生产效率不断提升，尽可能实现满负荷生产； （2）公司实行走出去的战略，走出云南到广东广西发展，由于两广地区具有原料成本优势，从而养殖成本更低，随着两广地区出栏比例的增加可实现公司养殖成本的整体下降； （3）快速扩大养殖规模以实现各业务板块的满负荷生产，并进一步降低饲料、养殖等环节的生产成本，预计公司出栏量达到300万头左右时产业链各环节的生产效率将会最佳； （4）2021年引进的基因更优良种猪已正常生产供种，其生产的母猪已经逐步调配到各个母猪场，优秀的生产效能正逐步显现，譬如公司在广西的涵熙母猪厂的PSY已达到32-33头； （5）最重要的是疾病防控和生物安全管理，提高养殖成活率，坚持健康生产并提高成活率才是最大的降本方式。
问：公司自养和代养运营模式哪种有利，影响成本路径，以后更多以哪种模式发展？
答：（1）代养更有成本优势，目前自养代养比例大概是4：6，以后自养比例将会进一步降低，未来更多考虑发展代养业务； （2）由于代养场单体规模小，对猪只照顾比较好，厂区比较分散对疾病防控也有优势，环保压力也小，综合来看代养成本也是更低;
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